中信證券研報稱，中信證券周期碳纖維行業正處于周期底部復蘇階段，碳纖價格企穩，維行炒股配资网開工率回升。業正優質需求呈現結構性回暖，處于風電領域增長強勁，底部航空航天持續復蘇，復蘇低空經濟（如eVTOL、階段建議無人機）成為新爆發點。關注建議關注具備高端應用、企業新能源優勢、中信證券周期炒股配资网出海敞口的碳纖優質企業。

　　全文如下

　　碳纖維｜周期底部復蘇，維行高端突破引領

　　碳纖維行業正處于周期底部復蘇階段，業正優質價格企穩，處于開工率回升。需求呈現結構性回暖，風電領域增長強勁，航空航天持續復蘇，低空經濟（如eVTOL、無人機）成為新爆發點。我們建議關注具備高端應用、新能源優勢、出海敞口的優質企業。

　　▍2024年我國碳纖維呈現產能增速回落、區域分化明顯、產品結構升級三大特征。

　　據百川盈孚，2024年我國碳纖維新增產能1.53萬噸，總產能達13.55萬噸，同比+12.73%（2023年增速超50%），新增投產擴張趨于理性，新增產能集中于T300/T700級12K/24K產品。其中，華東（37.53%）、東北（30.89%）、西北（24.35%）為三大主產區，華東產品多元但產能利用率低，東北集中度高（吉林為核心），西北受益能源優勢。2024年全年碳纖維產量5.90萬噸（同比+8.16%），T300級占比63.58%（下降趨勢），T700+級占比36.42%（提升），企業普遍低負荷運行。

　　▍2025年我國碳纖維市場整體呈現價格趨穩、部分領域復蘇的態勢。

　　據百川盈孚，截止2025年8月，主流碳纖維型號T300-12K、T300-24/25K、T300-48/50K、T700-12K的華東市場價格分別為85元/kg、75元/kg、70元/kg、105元/kg，較年初跌幅均為0%，國內碳纖維價格自 2025年初以來維持相對平穩，為產業鏈盈利能力改善提供了穩定的外部環境，截至2025年8月，行業開工率已恢復至61.52%（同比+14.92ppts），較年初+10.02ppts，顯示部分復蘇跡象。

　　▍2025H2展望：碳纖維價格“結構性分化”與“溫和修復”，行業整體有望從低迷中逐步回暖。

　　1）原料成本：我們預計下半年丙烯腈市場價格維持低位震蕩，下半年碳纖維企業成本壓力減輕；

　　2）供需面：據中研網，2025年國內碳纖維產能預計達14.4萬噸，預計下半年風電領域維持強勢，航空航天、體育休閑等領域需求回暖，新興領域如低空飛行、無人機等占比進一步提升。盡管行業整體供應過剩局面仍未改變，但行業整體在相對觸底下，正逐步從“量增”轉向“質升”；

　　3）價格：我們預計會呈現“結構性分化”與“溫和修復”并存的特點，預計工業級T300等承壓運行，低位震蕩；高性能T700/T800價格區間預計穩中有升；預計特種品類（如濕法3K）在需求拉動下，價格強勢運行。

　　▍風險因素：

　　行業產能擴張超預期；原料丙烯腈價格大幅波動；行業競爭加劇；政策支持力度不及預期；新興需求落地進度不及預期；下游需求不及預期。

　　▍投資策略：

　　目前碳纖維行業正處于周期底部復蘇階段，經過前期價格深度調整與產能出清，行業供需格局逐步修復，價格已呈現筑底企穩跡象。隨著“反內卷”政策推動行業供給收縮與集中度提升，行業景氣度有望持續改善。

　　我們建議聚焦三大方向：1）專注航空航天、無人機/eVTOL等高端應用，具備3K絲、T700級以上高性能碳纖維量產能力的企業；2）新能源產業鏈優勢企業：深度綁定風電、氫能等優質客戶，具備成本優勢和規模效應；3）出海邏輯清晰的供應商：出口表現亮眼，積極拓展國際市場的企業。

（文章來源：人民財訊）