來(lái)源丨鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《公司研究院》

作者丨DW

國(guó)慶長(zhǎng)假在即，日賺在線(xiàn)旅游業(yè)的半億喧囂卻被一紙約談書(shū)悄然打破。

9月17日，何遭360配资网鄭州市市場(chǎng)監(jiān)管局的遇監(jiān)一則公告，將行業(yè)巨頭攜程推至風(fēng)口浪尖。管約公告稱(chēng)，日賺已依法對(duì)攜程運(yùn)營(yíng)主體進(jìn)行行政約談，半億直指其涉嫌利用服務(wù)協(xié)議、何遭交易規(guī)則及技術(shù)手段，遇監(jiān)對(duì)平臺(tái)內(nèi)經(jīng)營(yíng)者的管約交易與價(jià)格施以不合理限制。

這一約談源于此前多家入駐攜程的酒店反映，平臺(tái)通過(guò)“調(diào)價(jià)助手”強(qiáng)制干預(yù)酒店定價(jià)、半億阻礙功能取消等問(wèn)題。何遭此前，遇監(jiān)在8月5日，管約貴州省市場(chǎng)監(jiān)督管理局集中約談攜程等五家涉旅平臺(tái)企業(yè)，對(duì)相關(guān)平臺(tái)企業(yè)可能存在的實(shí)施“二選一”、利用技術(shù)手段干預(yù)商家定價(jià)、訂單生效后毀約或加價(jià)、價(jià)格欺詐、哄抬價(jià)格等問(wèn)題進(jìn)行過(guò)通報(bào)。360配资网

對(duì)此，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《公司研究院》致電并短信留言至河南攜程相關(guān)人員，對(duì)方并未回應(yīng)。攜程官方客服則表示：“目前沒(méi)有收到相關(guān)通知，已經(jīng)就相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了反饋。”

01 巨頭陰影下的重錘：攜程被約談背后

回溯至1999年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的黎明時(shí)分，四位背景各異的創(chuàng)始人——技術(shù)派的梁建章、行業(yè)通季琦、資本家沈南鵬與管理者范敏，以200萬(wàn)元啟動(dòng)資金，共同點(diǎn)燃了攜程的星火。

從2003年登陸納斯達(dá)克敲響鐘聲，到2021年回歸港股，攜程在二十余載的浮沉中，通過(guò)投資、并購(gòu)與合縱連橫，構(gòu)筑起一個(gè)以攜程為核心的龐大帝國(guó)。旗下攜程、Trip.com、去哪兒、天巡等品牌如眾星拱月，業(yè)務(wù)版圖從酒店機(jī)票延伸至商旅度假，織就了一張覆蓋全球的旅行服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

根據(jù)官方披露的信息，監(jiān)管部門(mén)已于2025年9月4日向攜程下達(dá)《責(zé)令改正通知書(shū)》，標(biāo)志著此次調(diào)查已經(jīng)持續(xù)一段時(shí)間。

據(jù)南方都市報(bào)報(bào)道，2025年7月，鄭州多家酒店商戶(hù)舉報(bào)，他們?cè)跀y程平臺(tái)上架的酒店房間價(jià)格被攜程私自修改。多位酒店負(fù)責(zé)人稱(chēng)，一旦發(fā)現(xiàn)價(jià)差，攜程便通過(guò)“調(diào)價(jià)助手”自動(dòng)下調(diào)酒店在攜程的房?jī)r(jià)，且全程不通知商家，并且不經(jīng)商家允許修改商家的活動(dòng)折扣。

攜程的盈利模式主要基于四大核心業(yè)務(wù)板塊：住宿預(yù)訂、交通票務(wù)、旅游度假產(chǎn)品和商旅管理，通過(guò)傭金、代理費(fèi)、增值服務(wù)及金融業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)多元化收入。作為主要收入來(lái)源，攜程通過(guò)為合作酒店提供在線(xiàn)預(yù)訂服務(wù)收取傭金。

一位常年關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士對(duì)鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《公司研究院》表示，此舉主要是打擊互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)亂象，保護(hù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，防止平臺(tái)上店大欺客、擾亂市場(chǎng)秩序。

另一位從事20多年旅游行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士告訴鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《公司研究院》，入駐攜程線(xiàn)上大部分酒店被自動(dòng)強(qiáng)制調(diào)價(jià)，平臺(tái)有傭金支持，還能攬流量，穩(wěn)賺不賠，但是酒店的收入會(huì)有很大影響，只能是個(gè)“打工仔”。

黑貓投訴平臺(tái)內(nèi)容顯示，以“攜程”為搜索詞的投訴共有超14萬(wàn)條，包括亂扣費(fèi)、收費(fèi)不合理、收取高額手續(xù)費(fèi)等問(wèn)題。其中，有用戶(hù)投訴，攜程酒店價(jià)格與實(shí)際酒店價(jià)格不一致。

此次監(jiān)管風(fēng)暴的核心，直指攜程“利用服務(wù)協(xié)議、交易規(guī)則與技術(shù)手段，對(duì)平臺(tái)內(nèi)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行不合理限制”的商業(yè)模式。監(jiān)管部門(mén)的指令清晰而嚴(yán)厲：限期完成合同修訂與工具優(yōu)化。更關(guān)鍵的是，要“建立健全長(zhǎng)效合規(guī)機(jī)制”。

02 酒店航司虧損，它卻日進(jìn)斗金

攜程也曾經(jīng)歷過(guò)至暗時(shí)刻。

當(dāng)2020年的疫情陰霾籠罩全球，攜程一度錄得全年32億虧損。然而，CEO梁建章卻化身“直播帶貨一哥”，從唐伯虎到秦始皇，將歷史文化與酒店套餐巧妙融合，單場(chǎng)帶貨破億，上演了一場(chǎng)絕地反擊的商業(yè)大戲。

五年后的今天，攜程早已走出陰霾，甚至攀上了前所未有的高峰。2025年上半年，287億營(yíng)收、近92億凈利潤(rùn)，相當(dāng)于日賺超5000萬(wàn)元，其2024年172億的年度凈利，更是成為過(guò)去5年中業(yè)績(jī)最佳的一年。

其中，國(guó)際業(yè)務(wù)成為新的引擎。2025年第二季度，攜程國(guó)際OTA平臺(tái)機(jī)票預(yù)訂同比增長(zhǎng)超60%，入境游預(yù)訂量同比增長(zhǎng)100%以上。

住宿預(yù)訂和交通票務(wù)是攜程的支柱型業(yè)務(wù)，去年兩項(xiàng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了攜程超七成營(yíng)收。然而，攜程出色的業(yè)績(jī)，與其平臺(tái)上產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴形成鮮明對(duì)比。

當(dāng)攜程日進(jìn)斗金之時(shí)，國(guó)航、東航、南航三大航司卻深陷虧損泥潭。國(guó)航上半年虧損18.1億元，東航凈虧損14.31億元，南航虧損15.33億元。根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道統(tǒng)計(jì)，另有15家旅游企業(yè)深陷虧損泥沼。

（圖源：官網(wǎng)）

酒店行業(yè)更是寒意陣陣。據(jù)文旅部數(shù)據(jù)，近兩年一共倒閉了3萬(wàn)家酒店，其中單體占比達(dá)95%以上。2024年全國(guó)平均房?jī)r(jià)同比下降6%。

據(jù)交銀國(guó)際測(cè)算，2024年以GMV（商品交易總額）計(jì)，攜程在酒旅市場(chǎng)的GMV市占率高達(dá)56%。其高毛利率主要來(lái)源于“低成本、高抽成”的策略。攜程對(duì)酒店的傭金率普遍較高，一般在10%～20%之間，部分酒店疊加活動(dòng)甚至超過(guò)30%。

為維持這份高利潤(rùn)，攜程亦在技術(shù)前沿布下重兵。2013年開(kāi)啟大模型研發(fā)，發(fā)布首個(gè)旅游垂類(lèi)大模型產(chǎn)品。2025年第一季度數(shù)據(jù)顯示，攜程通過(guò)智能客服、司導(dǎo)服務(wù)監(jiān)控等應(yīng)用，已節(jié)省20%人力成本。

但技術(shù)的冰冷，卻與服務(wù)的溫度產(chǎn)生了錯(cuò)位。Gartner的調(diào)查顯示，超六成用戶(hù)對(duì)AI客服頗有微詞，語(yǔ)義偏差、流程僵化、人工入口難尋等問(wèn)題，正在侵蝕著這個(gè)以體驗(yàn)為生命的行業(yè)的用戶(hù)忠誠(chéng)度。

03 “暴利盛宴”還能持續(xù)多久？

當(dāng)“贏家通吃”反噬行業(yè)，面對(duì)平臺(tái)的強(qiáng)勢(shì)，反抗的號(hào)角已然吹響。

監(jiān)管層面，鄭州市市場(chǎng)監(jiān)管局措辭嚴(yán)厲，要求平臺(tái)“堅(jiān)守誠(chéng)信，徹底糾正不合理限制，尊重商戶(hù)自主權(quán)”，矛頭直指“強(qiáng)制開(kāi)通、無(wú)法退出”等行業(yè)頑疾。

商戶(hù)層面，航空公司率先發(fā)難，國(guó)航、南航、東航等集體高調(diào)進(jìn)駐航旅縱橫，以“價(jià)格透明、無(wú)捆綁、無(wú)殺熟”的承諾，試圖奪回屬于自己的定價(jià)權(quán)與用戶(hù)。

^{（圖源：官網(wǎng)）}

航空公司，為何對(duì)OTA平臺(tái)（“Online Travel Agency”的縮寫(xiě)，中文是在線(xiàn)旅行社平臺(tái)）積怨如此之深？因?yàn)樵谒鼈冄壑校@些看似合作的渠道伙伴，實(shí)則早已演變?yōu)榫薮罄麧?rùn)的“分利者”。多年的渠道依賴(lài)，讓航司們感覺(jué)自己仿佛在為平臺(tái)“打工”，將核心的定價(jià)權(quán)與用戶(hù)數(shù)據(jù)拱手讓人。

億歐合伙人黃淵普曾公開(kāi)發(fā)文，質(zhì)疑攜程“殺熟”與價(jià)格優(yōu)勢(shì)缺失，將行業(yè)暗處的矛盾徹底公之于眾。

與此同時(shí)，高利潤(rùn)旅游業(yè)務(wù)早已成為互聯(lián)網(wǎng)大廠們眼中的必爭(zhēng)之地，美團(tuán)、阿里、抖音、小紅書(shū)等群雄環(huán)伺。而就在攜程剛剛交出亮眼財(cái)報(bào)后，聯(lián)合創(chuàng)始人梁建章、總裁范敏及COO熊星相繼減持套現(xiàn)。

這究竟是理性選擇，還是對(duì)攜程未來(lái)某種不確定性的預(yù)判？攜程又將駛往何方？