自三季度以來，基本較強“反內卷”政策帶動商品市場看多情緒升溫，面仍雖然鋼材行業尚未出臺具體政策，存韌广东配资公司但不銹鋼期貨估值偏低，性不銹鋼下方疊加鋼廠減產消息較多，支撐盤面明顯反彈，基本較強主力合約突破13300元／噸大關。面仍8月中旬，存韌隨著市場看多情緒降溫，性不銹鋼下方不銹鋼期貨價格快速下行。支撐進入9月，基本較強广东配资公司基本面韌性較強疊加原料價格上漲、面仍下游需求回暖等因素，存韌不銹鋼期貨價格重回上行通道。性不銹鋼下方

　　原料價格堅挺

　　鎳礦方面，支撐雖然近期我國鎳礦進口量季節性增加，港口庫存明顯回升，但菲律賓礦山挺價意愿較強，開盤價較高。受近期鎳礦事故頻發影響，印尼9月第二期鎳礦內貿基準價上漲0.2~0.3美元／噸，升水維持24美元／噸不變。

　　鎳鐵方面，近期國內市場博弈加劇，雖然報價區間下滑至950~960元／鎳點，但跌幅有限。根據Mysteel數據，本周國內高鎳鐵出廠價報955元／鎳點，到廠價報960元／鎳點；印尼高鎳鐵艙底含稅價報960元／鎳點，印尼鎳鐵FOB價報116美元／鎳點。

　　鉻礦方面，近期主流品種價格平穩。根據Mysteel數據，截至9月22日，天津港南非 40%~42%鉻精粉現貨價格約57元／噸度，遠期現貨價格則受集裝箱短缺及海運成本上升影響，上調至284美元／噸。

　　鉻鐵方面，根據Mysteel數據，截至9月22日，鉻礦主流報價在8500~8600元／50基噸區間，南方報價環比上漲100元／50基噸，在8600~8700元／50基噸區間，市場成交氛圍活躍，鉻鐵廠挺價意愿較強，訂單多已排至10月。短期預計鉻鐵價格偏強運行。

　　目前，以原料成交價推算，304冷軋不銹鋼的現金成本約12900元／噸，成本重心較前期明顯上移。值得注意的是，因具備海外礦端成本優勢，頭部鋼廠的實際成本要遠低于以原料成交價推算的現金成本。

　　下游需求有所改善

　　隨著“金九銀十”傳統旺季到來，不銹鋼下游需求環比改善，但絕對水平仍未超預期。根據Mysteel數據，國內8月不銹鋼表觀消費量為275.29萬噸，環比上漲4.16%，止跌回升，但仍處于近3年同期低位。庫存方面，9月社會庫存迎來“四連降”，但降幅逐漸收窄。截至9月18日當周，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存為98.71萬噸，環比下降2.51%。

　　值得注意的是，7月冷軋不銹鋼產量在連續下降后止跌回升，根據Mysteel數據，7月全國冷軋不銹鋼產量為146.25萬噸，環比增長3.11%，8月產量為148.29萬噸，環比增長1.39%。同時，排產數據顯示，9月全國冷軋不銹鋼預計排產151.56萬噸，其中300系預計排產78.45萬噸，供應小幅增長。旺季鋼廠減產的可能性較小，雖然短期現貨市場貨源緊張，但在整體供應充足、需求增量有限的情況下，價格難以持續上漲。

　　總結

　　從短期來看，預計不銹鋼期貨主力合約延續“下有底、上有頂”的區間震蕩走勢，13300元／噸為上方壓力位，面臨較強的套保空單壓力；12750元／噸為下方支撐位，原料價格上漲、鋼廠挺價等因素為價格帶來較強支撐。交易策略方面，可以嘗試在2512合約反彈后輕倉做空；產業客戶若有采購需求，可選擇15到20天的場外累購期權產品，在震蕩行情中獲取增強收益補貼或在旺季獲取低價多頭頭寸。（作者單位：徽商期貨）

（文章來源：期貨日報）