①美股屢創新高，什信水平標普500指數的號美席勒市盈率周一突破40倍，為2000年以來首次，股估配资牌照查询网接近互聯網泡沫時期水平；②席勒市盈率（周期調整市盈率）剔除通脹因素后用10年的值指最高平均盈利計算，超過25倍進入“非理性繁榮”期。標觸

　　在美聯儲今年首次降息后，及互美股屢創新高。聯網然而，泡沫隨著一項值得信賴的什信水平配资牌照查询网市場指標飆升至互聯網泡沫以來的最高水平、表明股市正處于25年來的號美最高水平，也許市場開始不得不重視“美股泡沫”問題。股估

　　數據顯示，值指最高標普500指數的標觸席勒市盈率周一突破40倍，為2000年以來首次。及互2000年，聯網該指標曾達到創紀錄的44倍。2000年3月至2002年10月，隨著互聯網泡沫的破滅，基準股指下跌了49%。

　　“席勒市盈率”，即周期調整市盈率（CAPE），剔除通脹因素后用10年的平均盈利來計算市盈率，而普通市盈率以過去一年的盈利來計算，從而可以平滑經濟周期對估值的影響。過往數據顯示，美股CAPE超過25倍就進入“非理性繁榮”的瘋狂期。

　　2007年5月，美股的CAPE為27.6倍，這個數字后來成了這一周期的峰值，之后爆發了全球金融危機。今年1月的CAPE曾一度達到31，僅低于1929年股市崩盤時的峰值（33）和2000年股市暴跌50%前的數值（44）。

　　英國券商AJ Bell的投資總監Russ Mould評論稱，“與歷史相比，美國股市看起來都很貴。”他補充說，席勒市盈率和其他幾項估值指標“都處于歷史區間的前10%位置”。

　　Mould表示，“估值并不能保證事故即將發生”，但投資者可能希望采取預防措施，部分原因是，當美國股市的“席勒市盈率與目前的水平相似”時，它們的回報率“溫和到令人失望”。

　　“棘手的是，10年時間很長，你不知道什么時候會有麻煩！”他說。

　　盡管就短期而言，估值指標對美國表現的預測能力較差。但根據華爾街知名“大空頭”大衛·羅森伯格（David Rosenberg）此前的研究數據，當席勒市盈率達到如此歷史高位時，未來一年的美股回報率均為負值。

　　下表中顯示了當席勒市盈率超過35時，標普500指數在未來1年、3年、5年和10年的回報表現。羅森伯格此前表示：“這是唯一一個每個期限都會出現負回報的臨界點（35倍）。”

　　就連美聯儲主席鮑威爾都在本周二警告稱，股市價格相對偏高。有人問及鮑威爾和其他美聯儲官員在多大程度上關注市場價格，以及是否對高估值有更高的容忍度。

　　“我們確實會關注整體金融環境，并自問我們的政策是否以我們期望的方式影響金融環境。但你說得對，從很多指標來看，例如股市價格，目前確實相對偏高。”他回答道。

　　密歇根大學羅斯商學院教授Erik Gordon今年8月曾表示，微軟和Meta等人工智能公司的巨大市值和龐大股東基礎意味著，“遭受損失的投資者將比互聯網泡沫破滅時更多，而且他們的損失將更大。”

（文章來源：財聯社）