安永報告顯示，安永中國內地和香港IPO活動在全球呈現增長態勢，股港市A股和香港市場今年全年IPO數量占全球市場總量的和香股票线上配资平台16%，籌資額占全球市場總量的場I籌資33%。

11月27日，額占安永發布2025年《中國內地和香港IPO市場回顧及展望》報告。全球報告預計，安永香港交易所以全年360億美元融資額躍居全球交易所榜首。股港市上海證券交易所則以110億美元位列全球交易所第五，和香較去年上升一位。場I籌資

同時，中國企業在全球十大IPO中占據五席，全球數量較2024年有所增長，安永所屬行業分布于汽車、股港市股票线上配资平台礦業、和香能源及先進制造。

A股三成IPO來自汽車行業

2025年，A股IPO市場實現溫和增長，籌資規模較去年明顯提升。截至2025年11月26日，A股市場共有97家企業首發上市，籌資額約為1000億元人民幣。

同時，2025年，IPO平均籌資額相較于2024年上升至10.31億人民幣，同比上升53%。得益于超大型IPO帶動，百億IPO籌資額占比大幅攀升。

從行業結構看，2025年，工業、科技和材料行業在IPO數量方面位列前三，合計占全年IPO總量的86%；在籌資額方面，工業、科技和能源行業位居前三，共占全年總籌資額的78%。其中，2025年IPO中，有三成左右的企業屬于汽車行業上下游企業，如汽車零部件、汽車電子系統的企業。

而從區域來看，江蘇、廣東、浙江、上海IPO數量分列前四名，山東、安徽并列第五，共占IPO總宗數近74%。福建、廣東、江蘇、浙江和上海IPO籌資額分列前五，占總籌資額的71%。

報告顯示，科技創新成為今年申報企業的顯著核心特征。安永大中華區審計服務市場聯席主管合伙人湯哲輝表示，過去五年，A股IPO市場完成了從“規模擴張”向“質量優先”的轉型。在經歷2021年高位運行后，市場通過階段性調整實現了結構優化，進入一個更加成熟的發展階段。今年，A股IPO的新股發行數量與融資規模均同比增長，但其核心已從過去的數量驅動，全面轉向以科技創新為核心導向、以制度包容性為支撐的高質量發展新范式。

內地企業主導香港IPO市場

2025年，港股IPO市場迎來強勢復蘇，IPO籌資額時隔四年再度突破2000億港元，重回近五年第二高峰。

報告稱，大型IPO項目上市成為推動港股崛起的關鍵因素，其中來自內地的A+H及A拆H企業貢獻突出，全年預計超過20家A股公司在港首發上市，合計募資超過1700億港元。

2025年，內地企業數量和籌資額分別占總量的88.5%和83.5%，繼續主導香港IPO市場。截至11月26日，超170家A股上市企業或A股企業拆分其子公司公布赴港上市，其中19家公司已登陸港交所。活躍申報企業中，已有90家A股上市企業即將赴港上市。

從行業結構來看，新消費與硬科技成為推動港股上市活動的“雙引擎”。2025年，新式茶飲與小家電等新消費領域企業紛紛在港上市，零售和消費的IPO數量處于第一位。同時，A+H龍頭企業上市推高工業行業（含先進制造業）IPO籌資額列行業第一。

安永大中華區財務會計咨詢服務主管合伙人劉國華表示，當前，內地與香港資本市場已進入互補發展階段。上半年國際資本持續涌入香港市場，南下資金加速流入，推動港股投資者結構從“外資主導”轉向“內外資雙輪驅動”。雖然面臨階段性震蕩，但港股整體呈現上行趨勢，并在龍頭企業、市場政策、外部環境多重作用下實現規模增長與結構升級。

2026年IPO“新常態”化發行

報告稱，2026年IPO發行逐步恢復常態，但并非簡單回歸以往的高速擴容，而是在市場承受能力范圍內的有節奏“新常態”化發行。宏觀環境、市場資金和擬上市企業質量是影響IPO發行節奏的重要因素。

其中，A股逐步恢復常態化發行，在“穩節奏、提質量、優結構”的框架下持續推進。從行業分布來看，主要聚焦戰略性新興產業領域，活躍申報企業中主要涵蓋人工智能、機器人、半導體、新能源以及生物醫藥等領域項目。

港股IPO市場方面，2026年預計將保持熱度，但增長節奏趨于穩健，呈現結構性深化特征。在上市主體方面，A+H模式預計持續火熱，同時中概股回歸與特專科技公司將共同構成重要的上市來源。港交所持續推進上市制度優化，進一步加強香港證券市場的整體效率及競爭力。南向資金預計保持穩定凈流入。