美股市場風格突變！利空

隔夜美股市場，突襲科技股遭遇猛烈拋售，科技配资股票论坛甲骨文盤中一度暴跌超16%，深夜美股芯片股全線下挫。暴跌消息面上，利空甲骨文最新財報中疲軟的突襲云收入和巨額的資本支出計劃，重燃市場對人工智能（AI）投資回報率和債務融資風險的科技擔憂。

資金從科技股流出，深夜涌入對經濟和利率更敏感的暴跌周期性和價值板塊，從而推動道指、利空標普500指數雙雙創下歷史新高。突襲有分析指出，科技美股市場仍受益于美聯儲會議結果及美聯儲主席鮑威爾的深夜配资股票论坛講話。鑒于經濟與就業仍面臨下行壓力，暴跌預計美聯儲或將在2026年繼續降息。

科技巨頭暴跌

美東時間12月11日，美股三大指數走勢分化，以科技股為主的納指走低，道指則持續走高，截至收盤，道指大漲1.34%，標普500指數漲0.21%，均創出收盤歷史新高；納指跌0.25%。

有分析指出，由于甲骨文的財報令投資者對AI投資前景心存疑慮，進而引發了科技股的拋售潮。

其中，甲骨文盤中一度暴跌超16%，截至收盤，跌幅仍達10%，總市值蒸發超688億美元（約合人民幣4900億元）。

消息面上，美股周三盤后，甲骨文最新公布的2026財年第二財季財報顯示，該公司的營收、云業務收入均不及市場預期。這加劇了市場對AI投資回報的懷疑，有觀點認為科技巨頭們巨額資本支出與創收路徑截然不符。

具體來看，甲骨文第二財季調整后營收為161億美元，低于市場預估的162.1億美元；云業務銷售額同比增長34%，達到79.8億美元；云基礎設施業務收入增長68%，至40.8億美元，均略低于市場預期。

甲骨文發布聲明中表示，剩余履約義務（衡量訂單的指標）在第二財季躍升至5230億美元，高于分析師平均預估的5190億美元。

甲骨文財報數據還顯示，甲骨文第二財季的自由現金流為-100億美元，公司預計全年資本支出將達到500億美元，較9月份的350億美元大幅增加。

在甲骨文2026財年第二季度財報電話會上，針對外界對于公司高昂支出的擔憂，甲骨文CEO克萊?麥戈爾克（Clay McGork）強調，盡管很多分析師報告預計甲骨文需要籌集高達1000億美元來完成AI項目建設，“但根據我們目前的情況，我們預計所需籌集的資金將少于(甚至可能遠少于)這一數額。”

受甲骨文大跌影響，美股芯片相關科技股普遍走低，截至收盤，Arm、邁威爾科技、英特爾均大跌超3%，英偉達、博通、臺積電、美光科技、應用材料跌超1%。

美股其他大型科技股亦多數下跌，谷歌A大跌2.43%，特斯拉跌超1%，亞馬遜跌0.65%，蘋果跌0.27%；Meta漲0.4%，微軟漲1.03%。

Interactive Brokers首席策略師Steve Sosnick認為，市場對甲骨文以及整體AI交易的擔憂是合理的，因為現在企業對AI已做出數萬億美元的投入承諾，但投資者很難判斷這些投入將如何演變，市場適度從這一板塊撤出是正確的。

美聯儲的指引

針對道指、標普500指數的持續走強，Manulife John Hancock Investments聯席首席投資策略師Matthew Miskin表示：“當前美股市場的關鍵詞是輪動，我們看到小盤股、周期股表現正在改善，市場正在押注全球經濟增長將重新加速。”

與此同時，投資者仍在消化美聯儲周三的政策會議結果。美聯儲當日將基準利率下調25個基點，鮑威爾還暗示將暫停進一步降息。然而，由于美聯儲點陣圖仍保留了一定的降息空間，投資者解讀為“雖警惕通脹，但也正視就業疲弱”，投資者整體情緒較為寬慰。

Siebert Financial首席投資官Mark Malek解讀稱，周四的市場依舊受益于美聯儲會議結果及鮑威爾的講話。“顯然，市場此前在為一個更鷹派的降息做準備。大多數人都預期鮑威爾會以更負面的基調開場。”他補充稱，鮑威爾強調就業是“需要密切關注的問題”，尤其值得注意。

更能說明這一點的是，美國勞工部周四公布的數據顯示，截至12月6日當周，首次申請失業救濟人數升至23.6萬，高于市場預期的22萬。

中金公司研報指出，美聯儲如預期在12月會議上降息25個基點，但反對降息的官員增至兩人，顯示進一步降息的門檻正在抬高。展望未來，鑒于經濟與就業仍面臨下行壓力，研報預計美聯儲或將在2026年繼續降息；但考慮到通脹粘性猶存，降息節奏趨于放緩。2026年1月可能按兵不動，下一次降息或在2026年3月。

摩根大通私人銀行最新觀點稱，美聯儲將在2026年再次降息25個基點，這低于當前市場預期的約50個基點。

芝商所“美聯儲觀察”最新數據顯示，美聯儲明年1月降息25個基點的概率為24.4%，維持利率不變的概率為75.6%。到明年3月累計降息25個基點的概率為40.4%，維持利率不變的概率為52%，累計降息50個基點的概率為7.6%。