12月15日，主股指集A股主要股指集體下挫，體下創業板指、跌保新股配资门户网科創50指數午后加速下探；港股亦走低，險板恒生指數跌超1%，塊強塊活恒生科技指數跌超2%。勢消

具體來看，費板滬指盤中震蕩回落，主股指集午后加速下行；創業板指、體下科創50指數等大幅下挫。跌保截至收盤，險板滬指跌0.55%報3867.92點，塊強塊活深證成指跌1.1%，勢消創業板指跌1.77%，費板科創50指數跌2.22%，主股指集滬深北三市合計成交17945億元，較此前一日減少逾3200億元。

全A股近3000股飄綠，新股配资门户网半導體板塊回調，芯原股份跌近12%，江波龍跌超8%，摩爾線程跌超6%；AI產業鏈股跳水，騰景科技、仕佳光子跌超10%；保險板塊逆市拉升，市值超萬億元的中國平安漲約5%，創逾4年來新高；零售板塊強勢，百大集團連續3日漲停，東百集團7日斬獲6板；乳業股集體走高，歡樂家、皇氏集團、陽光乳業等漲停；商業航天概念熱度不減，航天電子、通宇通訊等漲停。

港股方面，華虹半導體跌超6%，中芯國際跌逾4%，阿里巴巴等跌超3%。

保險板塊強勢

保險板塊盤中大幅拉升，中國平安漲約5%，創逾4年來新高，全日成交超100元。此外，中國太保漲3.5%，中國人保、新華保險漲近3%。

港股方面，新華保險漲超4%，中國太平、中國太保、中國平安等漲超2%。

機構表示，2024年至今，保險股股價邁入修復周期。一方面監管政策呵護行業發展，保險行業持續“反內卷”，監管持續下調產品預定利率、分紅和萬能險新規出臺，存量利差壓力有效緩解，新增保單進入穩步盈利周期。另一方面權益上行、利率企穩回升，資產端顯著改善。

方正證券認為，基本面修復正逐步改變市場對板塊的認可度，一是利差損壓力擔憂緩解，板塊估值壓制因素解除；二是新單需求、NBV連年正增長，壽險CSM有望全面進入正增周期，使利潤中樞上移。展望2026年，監管政策支持行業行穩致遠，挪儲背景銀保延續高速發展、個險渠道高質量轉型顯著、分紅險產品競爭力提升，負債端將延續量價雙升：利率企穩、權益上漲預期充足，資產端預計將繼續貢獻利潤和股價彈性；利差損緩解、EV置信度提升，有望共同推動板塊估值向1倍PEV修復。

消費板塊活躍

零售板塊盤中集體飆升，截至收盤，紅旗連鎖、全新好、百大集團、東百集團等漲停。值得注意的是，百大集團已連續3個交易日漲停，東百集團近7個交易日已斬獲6個漲停板。

消息面上，今天，國務院新聞辦公室舉行發布會介紹11月份國民經濟運行情況。數據顯示，1—11月份，社會消費品零售總額同比增長4%，增速不僅快于上年同期，也快于上年全年。

商務部新聞發言人何亞東11日在例行新聞發布會上表示，零售業是國民經濟的基礎性行業，也是商貿流通體系中最貼近消費者的關鍵環節。商務部將謀劃“十五五”時期零售業創新轉型和高質量發展，加大政策支持力度。此外，商務部副部長盛秋平近日在全國零售業創新發展大會上表示，“十五五”時期，要把零售業作為培育完整內需體系、做強國內大循環的關鍵著力點，推動行業轉向品質驅動、服務驅動，實現高質量發展。

東吳證券指出，2025年是零售調改大年，一系列傳統零售企業通過調改，顯著提升產品和服務品質。政策鼓勵零售業提升商品服務質量，通過調改等手段提升品質是目前行業的重點發展方向，繼續看好行業調改升級大趨勢。目前下沉市場仍是競爭相對不激烈、優質供給較少的地區，零售企業更容易通過品質突圍，且線下消費氛圍濃厚，有利于零售企業發展，看好具備下沉能力的零售企業在下沉市場實現增長。

食品飲料板塊亦走強，乳業股表現亮眼，歡樂家、皇氏集團、陽光乳業等漲停，騎士乳業漲近9%，貝因美、熊貓乳品漲超5%。

12月13日，全國醫療保障工作會議在北京召開，國家醫保局在會議上發布多項數據和措施，其中包括，力爭2026年全國基本實現政策范圍內分娩個人“無自付”。

開源證券近日指出，近年嬰配粉行業需求承壓，政策刺激下需求及消費信心有望恢復。從整體乳制品行業來看，長期也將受益于政策刺激下人口問題改善趨勢。此外，近期乳制品行業出現新的積極變化，一是國內乳企開始利用奶價底部窗口期發展以乳清為代表的深加工產品，產能逐漸釋放后有望加大原奶下游需求，將進一步填補供需缺口；二是行業開始探索出口潛力，當前國內大包粉價格優勢明顯，乳企在確保相關指標及生產規范性的前提下嘗試出口；兩者均帶來行業需求新動能，疊加供給側持續出清，行業有望迎來周期反轉。

AI產業鏈股回調

CPO概念、液冷服務器等AI產業鏈股集體回調，截至收盤，騰景科技、仕佳光子跌超10%，長飛光纖跌停，劍橋科技、太辰光、源杰科技等跌超5%。

中信建投證券認為，AI大模型仍在持續迭代升級，競爭遠未結束，算力需求旺盛，繼續看好AI算力板塊。北美鏈繼續看好之外，國內鏈也建議重視，一方面國內鏈公司前期調整較多，而北美鏈光模塊公司近期已紛紛新高，另一方面隨著國產GPU能力及供給量的提升以及H200的放開，有望加速國內AI算力基礎設施的部署節奏。