作者 | 第一財經 欒立

飛天茅臺價格下行的趨勢仍在延續。繼12月10日批發價跌至1500元/瓶后，茅臺12月12日，元官在线配资门户第三方平臺報價顯示53度飛天茅臺批發價已跌破1499元的指分歧官方指導價。隨著價格持續走低，市場市場對茅臺后續走勢的觀點分歧日益明顯。

今年11月20日前，加劇飛天茅臺價格曾出現一波回升，失守市場批發價一度反彈至散瓶1655元/瓶、茅臺在线配资门户原箱1690元/瓶，元官零售價也普遍回升至1700元/瓶以上。指分歧然而，市場隨著茅臺向市場加大放貨力度，觀點其價格再度快速回落。加劇

第三方平臺數據顯示，失守今日飛天茅臺散瓶批發價已降至1485元/瓶，原箱批發價為1495元/瓶，雙雙跌破官方指導價。有酒商表示，各地批發價雖略有差異，但茅臺整體跌價的趨勢一致。

隨著茅臺價格持續下行，行業觀點出現明顯分化。多位酒商向記者反映，二級批發商和零售商已對茅臺價格失去信心，普遍采取快進快出的策略，不再囤貨；部分原先囤貨的商家也已轉為以快速流轉為主。他們預計茅臺價格短期內難以反彈，且其價格下行將進一步擠壓其他名酒的價格空間，令年末經營壓力加大。

不過也有不少酒商持不同看法。有酒商認為，目前很多酒商對茅臺價格波動已經“看的很淡”，因為無論茅臺價格高低，其消費群體總體穩定。從商業模式看，酒商均需從茅臺經銷商處拿貨，再每瓶加價十元至幾十元對外銷售，其實利潤空間并沒有太大的變化。相反，茅臺價格大幅回落或許會刺激年末酒水消費，帶動實際動銷，也未必是壞事。

記者了解到，當前壓力主要傳導至茅臺經銷商和酒廠自身。雖然經銷商從茅臺提貨價為1169元/瓶，但經銷商配額中還包含公斤茅臺、生肖茅臺及系列酒等產品。今年以來，其他茅臺酒產品市場表現平平，部分甚至出現價格倒掛，導致經銷商的綜合成本并不低。考慮到茅臺經銷權的稀缺性，經銷商大多選擇與酒廠共渡難關，但也因此面臨更大的資金壓力。與此同時，批發價持續下跌也在考驗茅臺管理層，是否要采取進一步控貨措施。

白酒分析師蔡學飛告訴記者，飛天茅臺批發價回落是市場回歸理性的重要標志。從積極角度看，價格回落有利于擠出投機泡沫，推動產品回歸真實消費需求。對經銷商而言，短期價差紅利消失將倒逼其從“坐商”轉向“行商”，通過提升服務與創新營銷來構建新的競爭力。

酒業獨立評論員肖竹青也認為，飛天茅臺批發價持續下行意味著其金融屬性正加速消退，黃牛與炒家將陸續離場，短期內價格仍有一定慣性下跌空間。