隨著人工智能主題在三季度整體走強，季度機構加快景氣進入四季度，調研機構對TMT產業鏈的顯著优配网官网网址調研熱度迅速升溫。

進入四季度，人工機構調研節奏明顯加快，延續電子、季度機構加快景氣半導體、調研智能終端等多條產業鏈均成為重點覆蓋方向。顯著業內人士指出，人工機構普遍希望通過密集調研重新確認產業鏈景氣度與企業經營節奏，延續從而為后續配置提供依據。季度機構加快景氣在AI應用加速滲透的調研大背景下，產業鏈各環節的顯著基本面變化，也正成為市場觀察的人工重要信號。

與此同時，延續优配网官网网址海外AI技術端的迭代速度同樣在提升市場的關注度。谷歌推出新一代Gemini 3模型，疊加算力競爭格局進一步多元化，共同強化了AI商業化進入新階段的市場預期。多家研究機構認為，盡管短期板塊波動有所加大，但AI帶來的算力需求、基礎設施投入以及應用拓展仍處于長期上升通道，相關方向有望持續受益。

機構調研關注度提升

進入四季度，電子產業鏈調研持續升溫，立訊精密、兆易創新、華勤技術、藍思科技等多家公司相繼召開線上線下會議，吸引大量公募、保險資管及境外機構參與。盡管四家公司在業務屬性與產業鏈位置上存在差異，但均處于人工智能產業鏈的不同環節，在新一輪AI應用加速滲透的背景下獲得機構的持續關注。

11月20日，立訊精密舉行現場交流會，吸引了396家機構參與，是今年四季度關注度最高的電子類上市公司之一。參會機構包括匯添富基金、南方基金、華夏基金等頭部公募，參會人員也包括大成基金徐彥、嘉實基金王貴重等多位知名基金經理。

從三季度持倉情況看，興證全球基金、華夏基金、華泰柏瑞基金、嘉實基金等均為主要機構持有人，謝治宇、喬遷、傅鵬博、周蔚文等多位代表性基金經理管理的產品均持有該公司股份。

10月28日，兆易創新舉辦線上會議，共吸引276家機構參與，包括易方達基金、廣發基金、中歐基金等大型公募。三季度數據亦顯示，華夏基金、華泰柏瑞基金、富國基金等機構均有產品持有該公司的股份，富國基金范妍、銀河基金鄭巍山等知名基金經理的產品亦在持倉之列。

10月1日，華勤技術舉辦線上會議，吸引了228家機構參與，其中包括博時基金、中銀基金、易方達基金等頭部公募。從三季度持倉情況看，信達澳亞基金、大成基金、華夏基金等均為主要持倉機構，馮明遠、徐彥、王平等多位基金經理均有產品對該公司進行配置。

同樣在10月28日召開會議的藍思科技共吸引226家機構參與，包括國泰基金、嘉實基金等多家公募機構，以及謝治宇、喬遷、杜猛等多位知名基金經理。從三季度持倉結構看，興證全球基金、易方達基金、華泰柏瑞基金等仍是重要持有人。

全球技術演進提供新變量

與此同時，在海外市場，AI產業的技術端與競爭格局也在快速演變，為四季度整體市場情緒提供了新的觀察維度。

消息面上，近日，谷歌正式發布人工智能模型Gemini 3，并立即在谷歌搜索、Gemini應用程序App及多個開發者平臺同步上線，顯示出公司加快AI技術商業化的決心。

對此，大同證券研究所分析稱，谷歌市值的創新高，是資本市場對其“AI技術領先”正成功轉化為“AI商業基礎設施競爭力”的認可。

在競爭格局方面，大同證券研究所表示，英偉達將面臨更復雜的競爭格局，但對于整個行業而言，更激烈的競爭、更多元的選擇，將最終推動算力成本下降、技術創新加速，從而惠及整個AI產業。

基于以上判斷，綜上所述，AI算力市場的多元化競爭格局，預計將進一步拉動從專用芯片設計、先進封裝（如AI-PCB）、高速互聯、到高帶寬存儲（HBM）等核心硬件的全產業鏈技術升級與需求增長。同時，在全球供應鏈重塑的背景下，尋求自主可控的產業鏈環節也將獲得持續的發展動能。

與此同時，中信建投證券研究所指出，近期算力板塊波動加大。復盤2023年以來的算力行情，三季報后出現調整相對常見，考慮到AI帶動的算力需求依然非常旺盛，他們認為，當前調整反而構成布局機會。目前，世界正處于AI產業革命中，類比工業革命，影響深遠，不能簡單對比近幾年的云計算、新能源等，需要以更長期的視角、更高的視野去觀察。因此，他們對AI帶動的算力需求以及應用非常樂觀。