最近，小非上市公司綠通科技（301322.SZ）發布公告稱，綠通量減由5家創投機構組成的科技在线配资服务“本次減持主體”， 計劃攜手減持公司股份不超過565.14萬股，跌破的批合計不超過公司總股本的后遭4%，約占“本次減持主體”目前持股總數的持該40%。

公告中給出的小非減持原因很是有理有據：本次減持主體均系已通過中國證券投資基金業協會備案的創業投資基金，本次減持系基金退出需要。綠通量減

雖然合理，科技但恐不合情，跌破的批畢竟在5家“本次減持主體”順利套現、后遭在线配资服务收獲頗豐的持該同時，綠通科技卻在經歷著業績變臉、小非大幅破發的綠通量減窘況。

具體來看，科技綠通科技在2023年3月IPO上市時，發行價高達131.11元、發行市盈率飆到了73.75倍，直接帶動原計劃只需要募集資金不到6個億的綠通科技，一把就圈走了近23個億，以保薦券商興業證券（601377.SH）為首的機構拿到的發行費用就近2個億。

然后，綠通科技就上演了“出道即巔峰”，IPO上市當月的最高價，就成了這只股票的歷史最高價。即便經過上市后歷次分紅送轉，當初的IPO發行價折算下來仍高達近58元，而截至前述減持公告發布當日的收盤價，則已經不到30元，破發幅度近50%。

也就是說，當時IPO申購中簽的股民，要是當真做起了“耐心資本”，兩年多的時間，已經賠掉一半了。這還是經過了去年924行情啟動，綠通科技股價也隨之大幅反彈，否則會更慘；要是放在去年8月份低點的時候，賠的只剩下四分之一了。

另一邊，盡管股價破發了近50%，還是讓一眾“小非”、IPO前的原始股東看到了豐厚的利潤，開啟批量減持套現模式，這能讓其他股民怎么看、怎么想？

而且，“出道即巔峰”還不止是綠通科技的股價，還是這家公司的業績。在2023年3月上市之前，業績表現可是相當不錯，2021年和2022年的營收增速都在40%以上，凈利潤更都是翻倍的增長。上市當年也即2023年，就歇菜了，歸母凈利下滑了15%。再往后兩年更是一年不如一年，今年前三季度的歸母凈利潤，還不到2022年全年的四分之一。

這樣一份上市前后反差巨大的業績，敢說背后沒有問題？

回顧綠通科技上市前，第一大客戶是一家國外客戶，全稱是ICON EV LLC，單是在2022年上半年的采購金額就高達33852.15萬元，占綠通科技銷售額的近一半，妥妥的財神爺，更是綠通科技能以亮麗業績沖刺上市的大功臣。

可等到綠通科技上市之后，這個大客戶的表現就可以說是功成身退了。具體來看，這家客戶在2024年的采購額就下降到4.7億元，但也還算說得過去；2024年，雖然綠通科技未公布具體客戶名稱，但當年第一大客戶對應銷售額分別只有1.47億元，這跟前兩年怎么比？

耐人尋味的是，在當初IPO上市之前，深交所就曾就境外客戶提出過問詢，要求說明發行人與相關客戶合作是否具有可持續性。對此，綠通科技在第三輪問詢函回復中表示：在發行人產能、質量等滿足其需求的情況下，其無足夠的動機更換或新增其他主要供應商。

同時，綠通科技的保薦機構興業證券，及保薦代表人張華輝、高穎，也在回復中給出了明確的核查意見，提到：

“ICON多次向發行人明確表示加強合作的意愿，希望通過簽署長期供貨協議、約定ICON未來各年的采購量等方式加強與發行人的長期合作。這充分表明了ICON對未來高爾夫球車市場規模以及自身經營規模將持續增長的判斷，亦充分體現了ICON與發行人持續合作的意向。”

而從后續的實際結果來看，長期供貨協議體現在了哪里？持續合作的意向又體現在了哪里？興業證券的兩位保薦代表人給出的核查意見，到底有沒有道理、有沒有依據？