文｜顏清歡 編輯/馬會

三十年河東，三十年河西。財險華安財險曾以“行業先鋒”之姿領跑市場，股權专业配资论坛网卻在時代浪潮中陷入83%股權異常的異常億增困局，董事長職位懸而未決長達七年。困局

如今這家老牌險企在北京產權交易所掛牌增資，資能治理擬通過不低于10億元的否化資本注入，試圖在股權困局與管理層真空的解年雙重壓力下，尋找破局重生的危機契機。

時隔13年再迎增資

11月26日，華安華安財險在北京產權交易所公開了增資擴股計劃，財險擬募集資金不低于10億元。股權根據方案，異常億增本次增資將用于增加公司注冊資本，困局高于注冊資本金部分的資能治理股權認購款將計入資本公積，由新老股東按持股比例共同享有。

圖源：北京產權交易所

這標志著今年1月審議通過的增資擴股方案正式進入實質性操作階段。

此次增資，華安財險還提出了“不設合作方數量限制”和“參考價格面議”。具體而言，公告期滿后，若征集到符合要求的意向合作方，且募集資金、募集投資者數量在計劃范圍內的，增資人有權決定是否進行競爭性談判或者直接確定為最終投資者；若征集到符合要求的意向合作方，募集資金、募集投資者數量超出計劃范圍內的，增資人將采用競爭性談判等方式，從投資人基本情況、綜合實力、行業影響力、資源貢獻度、投資報價、是否符合監管規定的股東資質要求等方面進行遴選。

盡管合作方數量不設限，但華安財險對合作方的資格條件提出了八項明確要求，涵蓋股東自身實力，資金出處，若為非金融企業，需要指定合理明晰的投資保險公司的商業計劃等。

值得注意的是，這是華安財險13年后再度啟動大規模增資。與2011年引入“海航系”戰略投資者不同的是，此次增資未限定投資方背景，透露出優化股權的深層意圖。

83%股權異常

截至2025年三季度末，華安財險11位股東中，均出現了全部或部分股權被質押或凍結的情況，整體質押及凍結比例高達83.97%。

圖源：2025年第三季度償付能力報告

在此背景下，公司通過原股東增資以補充資本的可能性已十分有限。

華安財險成立于1996年12月3日，初始注冊資本金為3億元。成立之初，公司股權主要由國有企業持有，共有16名股東，其中華僑城集團作為第一大股東，持股20%。在此階段，華安財險經營規模有限，主要業務局限于華南地區，整體處于微利狀態。

2002年是華安財險發展的關鍵轉折點。由于早期股東對保險行業不熟悉，公司出現決策失誤、業務滑坡及股東矛盾，老股東紛紛萌生撤資意向。以特華投資為首的一批民營企業，聯合其他6家關聯企業，以總計2.9億元的價格，收購了華安財險70%的股權。隨后，特華投資的實際控制人李光榮也在2003年8月后成為公司的法定代表人、董事長及實際控制人。同時，湖南“盧氏兄弟”旗下的湘暉資產也于2005年進入股東名單。

與“海航系”結緣于2011年。彼時，華安財險通過增資擴股引入海航集團旗下的海航資本和海航酒店作為戰略投資者，注冊資本增至14億元。海航資本持12.5%，航海酒店持7.14%的股權。

此后，海航集團通過一系列關聯公司間接控制了華安財險多家小股東，使得股權關系變得更加復雜。截至2018年第一季度，華安財險的股東大致分為三大派系，以李光榮為核心的特華系，占股約20%；海航系合計持股約60.42%；盧氏兄弟的湘暉系，持股約12.14%。

然而，這三大派系股東的經營危機給華安財險造成了空前挑戰。其一，“特華系”的實際控制人李光榮在2018年因涉嫌行賄罪被批準逮捕，雖然后來低調回歸并轉任副董事長，但該事件對公司治理的穩定性造成沖擊。

其二，“湘暉系”的實控人盧建之也因涉嫌職務犯罪被調查，其持有公司的9.29%股權被用于抵償債務。這兩大派系股東自身的問題使得其持有的保險公司股權往往被作為融資擔保工具，甚至因債務問題被司法處置。

而“海航系”更是對華安財險造成了嚴重影響。自2020年以來，海航集團陷入嚴重的債務危機并進行重組。華航集團通過8家關聯公司合計持有的華安財險的60.42%股權大規模被質押或凍結。作為華安財險的實際控制方，“海航系”自身的困境直接波及了華安財險的股權穩定性。

股權異常的同時，公司還存在潛在的人事動蕩。自2019年李光榮卸任董事長后，這一關鍵職位已空缺近7年，反映了公司治理結構的不穩定性。不僅如此，有相關媒體曾報道，時任總裁童清雖居其位，但實際經營管理工作由海航系的常務副總裁張學清主持，凸顯了股東派系之間的潛在博弈。

頻繁“收罰單”

內憂外患之下，華安財險頻頻成為監管的“常客”。

12月1日，河北監管局披露稱，華安財險河北分公司因“財務數據不真實”，被罰款50萬元。同時，該分公司副總經理（主持工作）楊震及總經理助理兼邢臺中心支公司總經理李磊均被警告，并分別罰款10萬元、8萬元。

圖源：河北監管局

2025年以來，罰單多集中在9月。如華安財險海南分公司因“虛列費用、未按照規定使用經備案的保險費率且超出業務經營區域”，被海南監管局罰款44.5萬元；華安財險陜西分公司也因類似違法違規行為，被陜西監管局罰款11萬元；華安財險西安中心支公司因“虛列費用，虛構保險中介業務套取費用”，被陜西監管局罰款16萬元。

年內單次處罰金額最高的一筆落在吉林分公司。5月，該分公司存在“虛列費用、未按規定使用經批準或者備案的保險條款、違規承保異地車險業務”的違法違規行為，被吉林監管局警告并罰款77萬元。“雙罰制”原則下，相關時任責任人賀常紅、王燁琦、韓麗麗分別被警告并罰款7萬元、7萬元及1.5萬元。

圖源：吉林監管局

回到此次增資事件，其公告將于2025年12月23日截止。也就是說，留給華安財險的時間已不足一個月。而2026年，華安財險將迎來成立30周年，這場資本救贖能否成功？又能否在其周年之際煥發新生？時間將給出答案。