全面提速。資金重配

證券時報·券商中國記者注意到，下半進入下半年，年類炒股炒股配资网紅利主題基金的基金布局明顯加快，新發產品數量較上半年實現翻倍增長。發行港股紅利、全面紅利低波等方向新發產品密集，提速紅利主題的資金重配投資熱度再次被激活。

這一變化背后，下半是年類政策與市場環境的共振。年中以來，基金“反內卷”與穩增長政策持續釋放積極信號，發行分紅監管強化也提升了高股息資產的全面炒股炒股配资网確定性，使紅利策略在震蕩環境中更具吸引力。提速與此同時，資金重配險資、養老金等長久期資金在低利率背景下更加偏好穩定回報，推動紅利資產成為長線資金的重要配置選擇。

紅利基金下半年發行規模激增

證券時報·券商中國記者注意到，今年以來，紅利基金的發行呈現明顯的前低后高走勢。上半年，市場共發行26只紅利主題基金，合計募集規模93.98億元，單只產品的最大規模為10億元，中位數為3億元。而進入下半年，截至12月9日，紅利主題基金的發行數量已增至37只，合計規模達到204.44億元，較上半年實現翻倍式增長。其間，單只產品的最大募集規模達到17.67億元，中位數上升至4億元，發行熱度顯著抬升。

從結構來看，港股紅利基金成為突出的增量來源，下半年共發行12只相關產品，遠多于上半年。從發行規模來看，浦銀安盛港股通央企紅利募集12.89億元，發行規模在同類中領跑；匯添富標普港股通低波紅利指數、永贏中證港股通央企紅利ETF聯接的發行規模亦分別達到7.96億元和7.61億元，顯示資金對港股紅利賽道的關注度持續提升。

與此同時，紅利低波類產品的發行同樣出現明顯擴容。證券時報·券商中國記者注意到，下半年共有19只紅利低波產品成立，覆蓋中證800紅利低波動指數、中證紅利低波動100指數、中證A500紅利低波動指數、滬深300紅利低波動指數等多個細分指數，產品布局更趨豐富。

從全年維度觀察，被動指數型紅利基金仍是發行主力，數量占比約六成；此外，市場上也新發了一批主動權益類紅利產品，包括偏股混合型和主動股票型基金，呈現多類型共存的結構。

在規模上，部分紅利主題基金的發行規模突破10億元，包括國金紅利量化選股、萬家中證800紅利低波動指數、東方中證紅利低波動100指數、浦銀安盛港股通央企紅利，以及國聯安中證A500紅利低波ETF等產品，顯示出機構與個人資金對紅利賽道的持續配置熱情。

政策托底，資金助推，紅利資產配置持續升溫

在發行端不斷走熱的同時，市場層面對紅利資產的關注也在持續升溫。華夏基金分析稱，7月以來，國內“反內卷”政策密集部署，市場對相關行業的盈利預期邊際改善，9月各部委進一步發布了各行業的穩增長行動方案，周期性機會有望強勢并延續。隨著四季度市場風格易變，存在天然盤整訴求，在當前市場交投有所降低，風險偏好趨于謹慎的背景下，避險需求提升，紅利資產再迎中長期配置機會。

從收益來源上看，高股息策略的收益來源可劃分為資本利得與股息收入兩個部分。當市場下跌時，許多資產類別同步下挫，投資者無處躲藏。然而，紅利指數中的成分股即使面臨股價暫時下跌，只要維持股息支付能力，就能繼續為投資者提供現金流回報。這種持續的現金回報如同資產的“安全墊”，有效緩沖了投資組合的下行風險。

制度層面也在為紅利策略提供更加明確的支持。近年來，監管層明確要求“強化上市公司現金分紅監管”，并提出“對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持”，形成了強有力的激勵和約束機制，穩定了投資者的分紅預期，增強了高股息投資的可持續性和可預測性。

與此同時，機構資金需求結構的變化也在推動高股息資產的長期吸引力。國金證券研究所分析稱，在低利率長周期背景下，險資、養老金、銀行理財等長久期資金對穩定現金流的需求顯著提升。僅2025年前三季度，上市險企二級市場新增權益配置超過4100億元，高股息資產占新增倉位一半以上。

值得關注的是，資金布局的變化還體現在ETF端的快速擴容上。數據顯示，紅利ETF規模亦呈爆發式增長，從2023年末的500億擴容至2025年近2000億元，成為紅利策略體量擴張的核心載體，賽道從單一“高股息”進化到“紅利+低波”“紅利+央企”“紅利+質量”等多元結構。