當行情進入“中場休息”的年內時刻，資金再次流出股票ETF。第高

Wind數據顯示，股票专业配资论坛時隔4周，回億何又非貨ETF上周再次出現凈贖回，舉賣當周凈贖回205.88億份，年內合計凈流出346.4億元。第高

贖回主要出現在股票型ETF。股票上周股票型ETF凈贖回252.92億份，回億何又年內周度凈贖回份額居前三。舉賣此前僅有今年2月16日當周（-343.06億份）、年內8月3日當周（-267.63億份）的第高贖回力度較上周高。

當周股票型ETF合計凈流出409.64億元。股票這一贖回的回億何又专业配资论坛趨勢仍在本周延續。

臨近年末的獲利了結，或許能解釋近期的資金流出。相較于此前的越跌越買，上周資金流出較多的ETF，大多上周凈值反彈，本周也有類似的趨勢。

“行情回調加倉，上漲的時候卻流出更多。”有基金公司人士如此評價近期非貨ETF市場的資金流動。不過，跨境ETF仍在期間持續吸金。

有行業人士分析，行情震蕩也是部分資金選擇出場觀望的原因，特別是適逢年底時點，兩市成交額持續萎縮，ETF的成交額也出現同步下行的情況，私募等機構投資者為保住此前收益，也會有階段性獲利了結的需求。

單周流出400億元以上

雖然是時隔4周再次出現贖回，但上周資金的贖回力度明顯較大，股票型ETF上一次出現單周贖回超250億份，是在7月28日至8月1日當周，彼時股票型ETF曾被凈贖回267.63億份。

如果結合當周的凈值表現來看，獲利了結趨勢較為顯著。數據顯示，上周有超過900只ETF實現了凈值上漲，即九成以上ETF凈值上漲，卻有600只ETF出現資金流出，合計流出400億元以上；再往前一周，股票ETF悉數回撤，但獲得近500億元的資金流入。

具體來看，寬基ETF成為資金流出的主要方向。Wind數據顯示，上周寬基ETF合計凈流出211.96億元，創業板ETF、中證500ETF等核心寬基ETF流出居前。

掛鉤創業板指的16只ETF合計流出了68.68億元，規模最大的易方達創業板ETF，凈流出56億元。該ETF也是非貨ETF中資金凈流出最多的1只。

而掛鉤中證500的寬基ETF也在上周凈流出了46.32億元，其中規模最大的南方中證500ETF凈流出42.51億元。華夏上證科創板50ETF、南方中證1000ETF也分別在上周凈流出24.77億元、24.32億元。

從業績表現來看，寬基ETF上周悉數上漲，前述的創業板指、中證500上周累計漲幅超過3%。

行業主題ETF合計也凈流出超200億元，其中，嘉實上證科創板芯片ETF也凈流出超20億元。上周，隨著行情整體反彈，通信設備主題ETF領漲，當周漲幅最多達到10%，但資金也流出較多。比如，國泰中證全指通信設備ETF上周凈值上漲8.85%，但凈流出17.49億元。

整體來看，資金在11月流入股票型ETF的力度環比減弱。數據顯示，非貨ETF在上個月的凈流入1008.95億元，此前10月、9月依次凈流入1335.5億元、2105.75億元。

本周仍繼續流出

進入12月，A股行情先是在周一走強，隨后3個交易日整體回調，但非貨ETF仍在保持凈流出的趨勢。Wind數據顯示，本周以來，股票型ETF再贖回15.72億份，合計凈流出71.52億元。華夏上證50ETF暫時凈流出最多，達22.68億元。

雖然股票ETF接連近兩周凈流出，但跨境ETF吸金力度不減。數據顯示，截至12月3日，上周以來跨境ETF已經合計凈流入88.43億元。恒生科技ETF仍是吸金主力，掛鉤恒生科技指數的13只產品合計凈流入32.74億元。

另外，無論是港股還是A股，紅利主題ETF均出現資金的流入。易方達恒生紅利低波ETF區間凈流入超10億元，南方標普中國A股大盤紅利低波50ETF、華寶標普中國A股紅利機會ETF也凈流入超4億元。

這樣的資金變動趨勢下，如何找到下一個行情機會？摩根資產管理仍建議對中國資產采取啞鈴型的配置策略。一方面繼續持有科技成長板塊可能有助于獲取超額收益，另一方面利用高股息股票和債券資產提供下行保護，控制整個組合的波動。

在行業板塊方面，該機構看好銀行、能源、公用事業等高股息板塊，認為有望保持較高的股息率，對長期投資者仍具有吸引力，中期配置或可關注包括券商和保險在內的非銀金融。

摩根士丹利基金中國首席股票策略師王瀅則看到中國股票市場在個股層面蘊含的巨大機會。“這由具備穩健基本面和增長前景的主題的公司驅動，可以幫助投資者構建一個有針對性的中國投資組合，從而跑贏同業。”

她提到，具有領先科技和創新能力的高質量企業，契合中國“十五五”規劃重點方向，以及資本市場再激活、自上而下政策舉措帶來的主題性機會，均值得關注。