賣方分析師的證券轉型正呈現更加多元化趨勢，特別是戴康明星分析師的轉型更引人注意。最新吸引視線的下站行買股票配资流程便是廣發證券發展研究中心董事總經理、首席資產研究官戴康的浮出方轉方又離職。

　　就在11月25日晚，水面戴康名下的從賣微信群名稱已“去廣發化”，更名為“首席資產研究戴康觀點”，證券中證協官網從業人員基本信息公示中，戴康也已無戴康的下站行買信息。這位連續十年蟬聯新財富最佳分析師的浮出方轉方又資深策略研究負責人已抹去了賣方研究的印記。

　　從賣方到買方，水面戴康的從賣下一站，正是證券招銀理財有限責任公司，即招銀理財。戴康

　　招銀理財成立于2019年11月1日，下站行買是招商銀行的全資子公司，主要從事發行公募理財產品、股票配资流程發行私募理財產品、理財顧問和咨詢等資產管理相關業務。截至今年三季度末，招銀理財理財產品余額2.54萬億元，較上年末增長2.83%。作為最頭部的銀行理財子，股東方招商銀行的優勢后盾毋庸置疑。但目前來看，招銀理財權益投資規模較小，尚是業務短板，戴康加盟招銀理財或與加大權益投資力度有關。

　　戴康的賣方“人才溢出”并非孤例。與很多分析師賣方之間的轉場一道，共同勾勒出券商研究行業前所未有的人才流動圖景。

　　業內預計，2025年分析師變動規模將不低于2024年的988人次，年內執業登記變更新券商的分析師規模或突破千人。

　　頭部券商最佳分析師轉場買方

　　擁有14年A股投資策略研究經驗，戴康是無疑是一位資深分析師，一度包攬十年新財富最佳分析師（上榜2014年至2023年“新財富最佳分析師”）。

　　戴康曾在國泰君安、華泰證券等券商任職；2017年11月，戴康加盟廣發證券并擔任首席策略分析師；2024年初，戴康晉升為廣發證券發展研究中心董事總經理、首席資產研究官。

　　盡管戴康的離職動向已有一段時間，但這并不影響他對廣發證券老東家的態度。11月21日，戴康在朋友圈轉發了廣發證券獲得媒體榮譽獎項；11月20日，則轉發了將于11月21日參加廣發證券特別舉辦的“2026大類資產交流晚餐會”；11月17日，轉發了廣發證券將于11月18日舉行的廣發證券企業服務交流會議的消息。

　　戴康的策略觀點，一直備受市場關注。戴康微信公眾號“戴康的策略世界”于11月5日更新一篇研報，戴康在研報中提到，建議在防范外部風險的同時關注內部新趨勢。新投資范式下，“全球杠鈴策略”是反脆弱時代嬗變下全球資產配置的最佳應對。建議短期震蕩市過程中做好風險控制，結構采取杠鈴策略高股息+自主可控品種。

　　廣發證券分析師數量年內變化不大，中證協官網顯示，截至11月26日，廣發證券擁有分析師153人，較年初僅減少6人。當前被市場熟知的分析師包括，廣發證券全球首席經濟學家沈明高，廣發證券發展研究中心所長助理、執行董事兼首席策略分析師劉晨明等。

　　研而優則到買方

　　一方面，一些分析師對行業本身“逆向淘汰”，選擇更適合自己，更有挑戰性的行業，比如一些分析師選擇奔私，一些則選擇去實業，戴康也是鮮明一例，從賣方到買方，并可能從事權益投資事項。

　　從賣方到買方的例子并不少見，近年來已有超過10位行業頂流或轉投買方機構，或自主創立私募，從研究輸出端轉向投資實操端。

　　這一流動趨勢在今年持續發酵：7月，中信建投證券機械首席分析師呂娟離職后，加盟大型養老保險資管公司長江養老，出任研究部總經理；同在7月，中信建投證券金工首席分析師丁魯明結束16年賣方生涯，投身私募行業并創立上海睿成私募基金管理有限公司。

　　回溯過往案例，賣方首席的跨界路徑清晰多元：2024年7月，開源證券電子首席分析師劉翔離職后創立上海熵盈私募基金；同年5月，國投證券研究中心副總經理、首席家電分析師張立聰加盟安信基金擔任研究總監，國盛證券策略首席分析師張峻曉則轉赴鵬華基金出任總量周期組組長。

　　更早前的2021年，這一流動趨勢已現端倪：8月，中山證券前首席經濟學家李湛加盟招商基金，擔任研究部首席經濟學家；6月，有“軍工一哥”之稱的安信證券研究所副所長、軍工首席馮福章，轉投招商基金出任研究部總監；2月，海通證券原首席經濟學家姜超確認加盟中泰資管擔任聯席首席投資官，光大證券原研究所所長胡雅麗則離職赴上海東方證券資產管理有限公司任職。

　　此外，國泰君安全球首席策略分析師、總量團隊負責人李少君，最終落腳在融通基金。

　　年內分析師跳槽或達千人規模

　　整理中證協從業人員基本信息公示可以發現，年內執業登記變更的證券分析師規模或將超千人。

　　這其中，分倉傭金下滑，給券商研究業務帶來巨大壓力，成為分析師離職的原因之一。Wind數據顯示，上半年，券商合計實現分倉傭金44.72億元，同比下降33.98%。

　　官方披露的去年數據，更是佐證券商研究收入的下滑。中證協最新披露的2024年券商研究業務的情況顯示，機構客戶傭金收入198.65億元，較2023年底的248.68億元下降22.48%。

　　與此同時，券商分析師的供給較多。截至11月26日，證券行業分析師總人數達5912人，較年初增加346人，增幅為6.22%；與2022年初對比，近4年時間增加2486人，增幅為72.56%，彼時分析師人數為3426人。

　　分析師流動情況方面，中證協公布的數據顯示，2024年，各券商離職分析師共988人次，較2023年上升29.66%；同期研究部門新招聘人員1786人次，較2023年減少29.01%。

　　為了應對同質化競爭、業務模式挑戰等問題，中證協建議，一是券商持續提升研報獨立性與專業性，聚焦產業鏈聯動研究，在細分領域打造專業優勢等；二是建議券商依據公募新規推進研報業務轉型，探索從單一依賴傭金向咨詢服務費、數據產品費等多元化收入轉型；三是建議券商順應資本市場互聯互通趨勢，以國際視野開展全球化比較分析與資產定價。

　　有分析認為，未來券商研究或呈現三大趨勢，一是業務模式多元化，除傳統傭金與海外服務外，將拓展投行顧問、ESG研究及產業咨詢等，構建多元收入結構；二是技術賦能深化，借助AI與大數據提升研究效率，通過量化模型與智能工具增強精準性；三是人才結構分化，兼具跨市場研究、資源整合與綜合服務能力的復合型分析師更受青睞，普通分析師則面臨更激烈競爭。

（文章來源：財聯社）