中國網(wǎng)財經(jīng)12月15日訊日前，內(nèi)卷中國信托業(yè)協(xié)會牽頭制定的家族劍《家族信托業(yè)務(wù)指引(征求意見稿)》在業(yè)內(nèi)征求意見。這份指引旨在為快速發(fā)展的信托新規(guī)内蒙古配资平台家族信托業(yè)務(wù)確立統(tǒng)一的執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)與操作規(guī)范。業(yè)內(nèi)人士指出，業(yè)務(wù)《征求意見稿》從業(yè)務(wù)定義、評級機(jī)構(gòu)資質(zhì)、掛鉤操作流程到收費(fèi)自律進(jìn)行全方位梳理，展業(yè)自律標(biāo)志著家族信托業(yè)務(wù)將告別粗放生長階段，門檻進(jìn)入規(guī)范、收費(fèi)專業(yè)、內(nèi)卷高質(zhì)量發(fā)展的家族劍新周期。

　　厘清業(yè)務(wù)邊界回歸“傳承”本源

　　《征求意見稿》首先對家族信托業(yè)務(wù)進(jìn)行嚴(yán)格定義，信托新規(guī)正本清源。業(yè)務(wù)文件明確，評級家族信托必須以家庭財富的掛鉤保護(hù)、傳承和管理為主要信托目的，提供定制化事務(wù)管理和金融服務(wù)。其核心特征包括初始實收信托不低于1000萬元，受益人須為委托人或其親屬，内蒙古配资平台且委托人不得為唯一受益人。指引特別強(qiáng)調(diào)，單純以追求信托財產(chǎn)保值增值為主要信托目的、具有專戶理財性質(zhì)的信托業(yè)務(wù)不屬于家族信托。

　　這一清晰界定旨在扭轉(zhuǎn)市場對家族信托的模糊認(rèn)知，推動業(yè)務(wù)回歸“傳承”與“事務(wù)管理”的本源。清華大學(xué)法學(xué)院金融與法律研究中心研究員邢成分析指出：“《征求意見稿》通過明確家族信托‘家庭財富保護(hù)、傳承和管理’的核心定位，并將其與單純追求保值增值的專戶理財嚴(yán)格區(qū)分，實質(zhì)上從功能上厘清了家族信托與普通財富管理信托的界限。”資深資管研究員袁吉偉也表示，指引定義與信托業(yè)務(wù)三分類新規(guī)保持一致，“能夠較好地指導(dǎo)信托公司開展業(yè)務(wù)”。

　　1000萬元的門檻設(shè)置引發(fā)市場關(guān)注，邢成認(rèn)為該設(shè)置“兼顧了業(yè)務(wù)規(guī)范性與服務(wù)可行性”，既確保業(yè)務(wù)的嚴(yán)肅性與專業(yè)性，又覆蓋了主流需求。同時，嚴(yán)格的受益人規(guī)定強(qiáng)化了信托的“家族性”與長期規(guī)劃屬性，旨在杜絕利用家族信托結(jié)構(gòu)進(jìn)行短期個人理財套利的行為。

　　評級掛鉤業(yè)務(wù)資質(zhì)專業(yè)化團(tuán)隊成硬性要求

　　《征求意見稿》大幅提升信托公司開展家族信托業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入要求，首次明確業(yè)務(wù)資質(zhì)將與監(jiān)管評級直接掛鉤。文件規(guī)定，信托公司應(yīng)根據(jù)監(jiān)管評級在允許范圍內(nèi)審慎展業(yè)；當(dāng)監(jiān)管評級不符合監(jiān)管部門要求的最低評級時，應(yīng)暫停新增家族信托業(yè)務(wù)。這一規(guī)定將直接影響信托公司的市場準(zhǔn)入資格。

　　袁吉偉對此評論道：“指引明確了監(jiān)管評級掛鉤的展業(yè)資質(zhì)機(jī)制，后續(xù)有可能逐步落實。” 他進(jìn)一步指出：“由于頭部信托公司監(jiān)管評級相對更高，未來落實與監(jiān)管評級掛鉤的展業(yè)資質(zhì)，小型信托公司家族信托業(yè)務(wù)范圍可能逐步受限，家族信托市場的分化態(tài)勢會更加突出。”

　　除監(jiān)管評級外，《征求意見稿》對信托公司的內(nèi)部組織管理提出具體硬性指標(biāo)。公司需具備完善治理結(jié)構(gòu)與風(fēng)控體系，并明確業(yè)務(wù)管理部門。在人員配置上，要求至少配備5名具備3年以上財富管理或金融相關(guān)經(jīng)驗的專職人員。此外，還需建立區(qū)別于資產(chǎn)管理信托的考核激勵機(jī)制、必要的信息科技系統(tǒng)，并將業(yè)務(wù)檔案保存期限規(guī)定為終止之日起不少于15年。

　　邢成認(rèn)為這些要求“將加劇行業(yè)分化”。頭部機(jī)構(gòu)憑借評級與人才優(yōu)勢將鞏固地位；中小機(jī)構(gòu)則面臨“若評級不達(dá)標(biāo)將暫停新增業(yè)務(wù)，且組建專職團(tuán)隊可能推高運(yùn)營成本”的壓力。他建議，為支撐專業(yè)化團(tuán)隊建設(shè)，行業(yè)需配套完善人才培養(yǎng)體系，例如“推動設(shè)立家族信托專業(yè)資格認(rèn)證”、“建立以長期服務(wù)效果、客戶滿意度為核心的考核指標(biāo)”。

　　規(guī)范全周期操作強(qiáng)化受托人責(zé)任

　　針對業(yè)務(wù)實踐中存在的操作不規(guī)范、責(zé)任不明晰等問題，《征求意見稿》對家族信托“募、投、管、退”全流程進(jìn)行系統(tǒng)性規(guī)范。在設(shè)立階段，指引詳細(xì)規(guī)定了營銷宣傳、盡職調(diào)查、方案設(shè)計、合同簽署及財產(chǎn)交付各環(huán)節(jié)的要求，強(qiáng)調(diào)信托方案不得為逃廢債務(wù)、違規(guī)避稅等不正當(dāng)目的提供便利。

　　在存續(xù)期管理階段，指引強(qiáng)化受托人的主動管理責(zé)任。對于包含不動產(chǎn)、股權(quán)等復(fù)雜資產(chǎn)的信托，要求以財產(chǎn)安全為核心，在文件中明確管理職責(zé)。投資管理方面，鼓勵信托公司立足買方視角，提升資產(chǎn)配置能力，構(gòu)建多元分散組合。同時，指引對信托利益分配、信息披露、信托變更等事務(wù)性工作設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)化操作流程與披露要求，保障委托人與受益人的知情權(quán)與監(jiān)督權(quán)。

　　風(fēng)險合規(guī)管理方面，指引要求信托公司建立健全全流程風(fēng)險防控機(jī)制，特別強(qiáng)調(diào)客戶信息保護(hù)、履行反洗錢義務(wù)、審慎選擇合作機(jī)構(gòu)，并建立突發(fā)事件處理機(jī)制以保障信托事務(wù)連續(xù)性。

　　確立收費(fèi)自律原則引導(dǎo)競爭轉(zhuǎn)向價值

　　針對近年來家族信托市場愈演愈烈的“價格戰(zhàn)”與不正當(dāng)競爭，《征求意見稿》專設(shè)“收費(fèi)自律”章節(jié)。指引強(qiáng)調(diào)，信托公司應(yīng)堅持質(zhì)價相符原則，嚴(yán)禁低價內(nèi)卷、商業(yè)詆毀等行為。其創(chuàng)新性地提出了收費(fèi)參考公式：信托業(yè)務(wù)收費(fèi)=設(shè)立成本+年度管理成本+合理利潤+其他約定費(fèi)用。

　　公式對各項成本進(jìn)行細(xì)化，設(shè)立成本可引入基于財產(chǎn)類型、結(jié)構(gòu)復(fù)雜度等因素的調(diào)節(jié)系數(shù)；年度管理成本需考慮持有股權(quán)、不動產(chǎn)等帶來的額外投入；合理利潤則需綜合市場水平、服務(wù)價值與風(fēng)險承擔(dān)來確定。

　　邢成分析認(rèn)為：“收費(fèi)參考公式通過強(qiáng)調(diào)‘質(zhì)價相符’與禁止低價競爭，有望遏制以往因同質(zhì)化導(dǎo)致的價格戰(zhàn)亂象。”他進(jìn)一步展望：“若執(zhí)行到位，行業(yè)利潤空間將趨于合理，競爭焦點從價格轉(zhuǎn)向服務(wù)能力與專業(yè)水平。長期看，這將推動信托公司深化專業(yè)壁壘，優(yōu)化服務(wù)結(jié)構(gòu)。”

　　對于如何平衡定制化服務(wù)復(fù)雜度與收費(fèi)透明度，邢成建議“建立清晰的收費(fèi)披露機(jī)制”，例如將復(fù)雜度調(diào)節(jié)系數(shù)公開化、公式化，并通過預(yù)先協(xié)議與定期報告確保收費(fèi)合理可溯。袁吉偉則指出，收費(fèi)自律的效果取決于執(zhí)行力度與行業(yè)差異化進(jìn)程，“如果都是提供基本的受托服務(wù)，那么很難擺脫價格戰(zhàn)”。

　　從規(guī)模擴(kuò)張邁向高質(zhì)量發(fā)展

　　《家族信托業(yè)務(wù)指引(征求意見稿)》的制定，是信托行業(yè)深化轉(zhuǎn)型、回歸本源的關(guān)鍵一步。通過設(shè)定明確的業(yè)務(wù)邊界、與監(jiān)管評級掛鉤的準(zhǔn)入機(jī)制、全流程的操作規(guī)范以及反“內(nèi)卷”的收費(fèi)自律原則，指引為家族信托業(yè)務(wù)的長期健康發(fā)展構(gòu)建了制度基石。

　　業(yè)內(nèi)專家總結(jié)道，首先，市場準(zhǔn)入門檻提高，監(jiān)管評級較低的信托公司將面臨業(yè)務(wù)收縮壓力，行業(yè)資源將進(jìn)一步向治理完善、評級優(yōu)良的頭部機(jī)構(gòu)集中，市場集中度有望提升。其次，專業(yè)化要求倒逼所有從業(yè)機(jī)構(gòu)加大在人才團(tuán)隊、系統(tǒng)建設(shè)、流程管理等方面的投入，推動整體專業(yè)服務(wù)能力的躍升。最后，收費(fèi)自律機(jī)制如能有效落實，將引導(dǎo)競爭從低層次價格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向高水平的價值競爭，鼓勵機(jī)構(gòu)發(fā)展特色化、定制化服務(wù)能力。

　　袁吉偉總結(jié)道：“反對內(nèi)卷，促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展是當(dāng)前我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要政策，這也適用于信托業(yè)務(wù)市場。” 《征求意見稿》正是這一政策導(dǎo)向在信托行業(yè)的具體落地。它標(biāo)志著家族信托業(yè)務(wù)將從過去追求規(guī)模擴(kuò)張的“跑馬圈地”階段，逐步過渡到以規(guī)范、專業(yè)、差異化為核心的高質(zhì)量發(fā)展階段。未來，能否真正落實指引精神，構(gòu)建起以專業(yè)能力與服務(wù)質(zhì)量為核心的行業(yè)新生態(tài)，將考驗監(jiān)管的智慧與行業(yè)的定力。對于未來國內(nèi)家族信托市場發(fā)展情況，中國網(wǎng)財經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。

（文章來源：中國網(wǎng)財經(jīng)）