中新經緯11月27日電 (董文博)“今年A股IPO的科技新股發行數量與融資規模均同比增長，核心已從過去的安永數量驅動，轉向以科技創新為導向、預計業首配资炒股查询以制度包容性為支撐的全年發展新范式。”27日，超百安永北京主管合伙人楊淑娟在2025年《中國內地和香港IPO市場回顧及展望》報告發布現場表示。家企

　　根據報告，發上2025年，市屬中國內地和香港IPO活動在全球呈現增長態勢，性顯A股和香港市場全年IPO數量和籌資額占全球總量的科技16%和33%。

　　其中，安永A股市場方面，預計業首預計全年會有超過百家企業首發上市，全年籌資額超過110億人民幣。超百配资炒股查询IPO平均籌資額同比增幅達53%，家企升至10.31億元，同時得益于超大型IPO帶動，百億IPO籌資額占比大幅攀升。從行業結構看，工業、科技與材料行業位居IPO數量前三位，能源行業在今年躍升至融資規模前三。

　　此外，在“827”新規、新“國九條”等政策帶動下，近兩年新股發行市盈率持續下滑，逐漸回歸理性，今年達到近五年低點。同時，上市首日未出現破發，平均回報率達253%，至近五年第一位，與2024年持平。

　　報告指出，科技創新成為今年申報企業的顯著核心特征。截至11月26日，共有199家企業首次申報IPO，年中6月交表公司數量達到高峰，主要集中在人工智能、高端芯片等科技行業。

　　港股市場方面，報告指出，2025年港股IPO籌資額時隔四年再度突破2000億港元，重回近五年第二高峰，港交所以全球第一位的融資規模超越紐約、印度國家和孟買、納斯達克證券交易所。

　　前十大IPO共籌資1547億港元。大型IPO項目上市成為推動港股崛起的關鍵因素，其中來自內地的A+H及A拆H企業貢獻突出，全年預計超過20家A股公司在港首發上市，合計募資超過1700億港元。

　　安永大中華區上市服務主管合伙人何兆烽指出，當前，內地與香港資本市場已進入互補發展階段，兩地市場協同發力，共同服務國家戰略全局。雖然面臨階段性震蕩，但港股整體呈現上行趨勢，并在龍頭企業、市場政策、外部環境多重作用下，實現規模增長與結構升級。

　　行業結構上，新消費與硬科技成為推動港股上市活動的“雙引擎”。“科企專線”等政策落地，為更多高潛力科技企業提供了快速上市通道。

　　安永大中華區TMT行業聯席主管合伙人李康表示，港股諸多改革舉措展現了制度靈活性和創新包容性，可以在上市、交易、產品及資金流動等多個維度，提升港股市場的活力和競爭力。今年，參與港股IPO的基石投資主體趨于多元化集中展現了港股的國際吸引力。

　　展望后市，報告認為，A股逐步恢復常態化發行，在“穩節奏、提質量、優結構”的框架下持續推進。其中，北交所成為當前IPO申報和輔導備案的主力。多層次資本市場建設不斷深化，有望持續拓寬企業融資渠道。從行業分布來看，主要聚焦戰略性新興產業領域，活躍申報企業中主要涵蓋人工智能、機器人、半導體、新能源以及生物醫藥等領域項目。

　　港股IPO市場預計將保持熱度，但增長節奏趨于穩健，呈現結構性深化特征。在上市主體方面，A+H模式預計持續火熱，同時中概股回歸與特專科技公司將共同構成重要的上市來源。港交所持續推進上市制度優化，進一步加強香港證券市場的整體效率及競爭力。南向資金預計保持穩定凈流入。

　　對于擬上市企業，何兆烽建議，主動擁抱科技，構建面向未來的業財治理體系。

　　“面對企業財務數據收集繁瑣、外部監管審核趨嚴等風險，企業應考慮業財一體化系統建設，將打通業務與財務數據流作為IPO籌備的優先事項，從根本上確保數據同源、同步與流程透明。并且構建可追溯的數據證據鏈，加強數字化轉型和智能財務建設，主動向投資者展示數智化治理能力。”何兆烽稱。(中新經緯APP)

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