12月3日，新高國際銅價在上周五和本周一連續突破新高，后仍華爾核心代表了這一工業金屬已迎來一個里程碑式的堅定街南京配资公司時刻。華爾街多家機構預期，看漲銅價將在未來繼續強勢上漲。出個唱多

截至發稿，理由倫銅期貨報11197.5美元/噸，新高小幅上漲0.5%，后仍華爾核心年內漲幅達27.5%。堅定街周一，看漲倫敦銅價刷新歷史最高價格11334美元。出個唱多

而銅價上漲的理由最初驅動力來自于礦端的供給趨緊。9月，新高美國自由港麥克莫蘭公司在印尼的后仍華爾核心Grasberg礦區發生山體滑坡，導致多人遇難，堅定街南京配资公司該礦區隨后暫停運營。Grasberg是全球最大的銅金礦之一，年產銅17億磅，黃金140萬盎司。

Grasberg礦區預計在2026年上半年才能逐步恢復生產，這對國際銅市場來說意味著短期內存在巨大的產能缺口。更令市場憂心的是，其他主要銅礦也面臨著生產挑戰。

與此同時，數據中心的建設熱潮正在大規模地尋求銅材料，新能源產業以及電網升級進一步增加了對銅的需求，多家分析機構將2026年精煉銅的缺口展望上調至30萬至40萬噸量級。

供需面的失衡外，宏觀環境也在施加價格上行壓力。由于美聯儲正處于降息周期，美元偏弱有利于有色金屬價格上漲。

此外，美國將銅加入了關鍵礦產清單，意味著銅可能被納入美國的關稅征收范圍之內，這引發了大量的套利行為，庫存不斷向美國集中，導致非美市場現貨趨緊，一些業內人士驚呼“美國黑洞”。

高盛報告指出，銅價格正在形成“庫存抽干—價差擴大—加速囤貨”的自我強化上行機制，這將推動銅價明年保持高位運行。

目標價參考

華爾街多家頂級機構均在近期上調了銅價目標價。高盛認為，明年銅價將在每噸1萬至1.1萬美元區間，而摩根大通、花旗等機構則更加樂觀，認為銅價將突破每噸1.2萬美元。

瑞銀還估計，銅價有望在2026年年底上漲至每噸1.3萬美元，美銀則預期銅價在2027年突破每噸1.35萬美元。

這些價格預期的差異主要在于不同機構對于銅缺口規模和供應補充速度的不同假設，值得注意的是，Grasberg等礦區產能的回升可能對全球銅供需平衡造成動態影響，從而快速擾動銅價。

此外，新能源項目以及數據中心建設也可能出現放緩，進而影響到銅的需求。若美聯儲政策從寬松周期轉向也可能打壓銅價。這些因素共同構成了銅價的下行風險。

投資者或可關注接下來一周內的三場行業投資者會議，分別是12月3日的嘉能可資本市場日，12月4日的力拓集團會議以及12月9日的泰克資源投資者會議。

其中，嘉能可和泰克正涉及一筆銅業大交易——智利北部Quebrada Blanca礦區與附近規模更大的Collahuasi礦區合并提案。嘉能可擁有Collahuasi 44%的股份，而泰克持有Quebrada Blanca 60%的股份。一旦合并，這一礦區將成為全球主要銅礦之一。