強(qiáng)化投資者保護(hù)，重磅規(guī)范行業(yè)發(fā)展，規(guī)范基金銷售行為規(guī)范征求意見稿下發(fā)

中國(guó)基金報(bào)記者 方麗 陸慧婧

基金銷售環(huán)節(jié)再迎緊箍咒！事關(guān)股票配资的论坛

為進(jìn)一步規(guī)范公開募集證券投資基金銷售行為，基金切實(shí)防范基金銷售活動(dòng)中誤導(dǎo)投資者、銷售損害投資者合法權(quán)益的重磅行為，近日，規(guī)范基金業(yè)協(xié)會(huì)向各家基金公司下發(fā)《公開募集證券投資基金銷售行為規(guī)范（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱征求意見稿）。事關(guān)

征求意見稿對(duì)基金宣傳推介、基金直播、銷售銷售績(jī)效考核等多方面進(jìn)行了細(xì)致的重磅規(guī)定，例如：不得以快速募集資金為目的規(guī)范對(duì)基金經(jīng)理進(jìn)行過度宣傳，不得將基金經(jīng)理從業(yè)年限與其實(shí)際投資管理經(jīng)驗(yàn)混同表述，事關(guān)對(duì)誘導(dǎo)投資者短期申贖、基金頻繁申贖等短期銷售行為建立問責(zé)機(jī)制等。銷售

基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)牢固樹立以投資者最佳利益為核心的長(zhǎng)期銷售理念，切實(shí)履行誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉義務(wù)，提高投資者服務(wù)能力，并嚴(yán)格履行投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好及承受能力識(shí)別、基金風(fēng)險(xiǎn)特征匹配等投資者適當(dāng)性管理義務(wù)。股票配资的论坛

不得以快速募集資金為目的

對(duì)基金經(jīng)理進(jìn)行過度宣傳

基金宣傳推介涉及基金業(yè)績(jī)、基金經(jīng)理等各個(gè)方面，對(duì)此，征求意見稿出臺(tái)多項(xiàng)規(guī)定。

征求意見稿指出，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)在宣傳推介過程中，應(yīng)當(dāng)按照法律法規(guī)要求客觀、全面展示基金業(yè)績(jī)，并符合下列要求：

（一）基金業(yè)績(jī)?nèi)我庹故酒陂g均應(yīng)當(dāng)超過六個(gè)月，不得對(duì)一年期以下的業(yè)績(jī)進(jìn)行年化展示，法律法規(guī)另有規(guī)定的從其規(guī)定；

（二）基金業(yè)績(jī)排名應(yīng)當(dāng)引用基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)三年期以上的公開數(shù)據(jù)，并列明基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)的名稱、評(píng)價(jià)日期、同類基金的類型及只數(shù)等信息；

（三）展示基金業(yè)績(jī)時(shí)，應(yīng)當(dāng)同時(shí)展示基金收益波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，并以通俗易懂的方式向投資者進(jìn)行解釋，基金業(yè)績(jī)展示期間與收益風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的展示期間應(yīng)當(dāng)一致；

（四）不得使用“正收益”或“正收益概率”等可能導(dǎo)致投資者忽略風(fēng)險(xiǎn)的宣傳用語。

對(duì)于“不得使用‘正收益’或‘正收益概率’等宣傳用語”，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，過往正收益表現(xiàn)是基金客觀業(yè)績(jī)的反映，完全禁止此類表述可能削弱投資者對(duì)基金真實(shí)歷史表現(xiàn)的了解，影響其基于全面信息做出決策判斷。建議在充分揭示風(fēng)險(xiǎn)的前提下，允許以客觀、規(guī)范的方式展示基金的過往正收益情況，并在顯著位置提示風(fēng)險(xiǎn)。

此外，征求意見稿還提及，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)審慎選擇宣傳用語，不得通過片面、夸張的詞語或標(biāo)題誤導(dǎo)投資者，不得對(duì)基金規(guī)模、基金規(guī)模增長(zhǎng)等進(jìn)行宣傳。

對(duì)于“不得宣傳基金規(guī)模”，有業(yè)內(nèi)人士稱，基金規(guī)模大小也是基金投資者需要了解的信息，部分規(guī)模僅千萬元左右的“迷你基金”每年產(chǎn)生的審計(jì)費(fèi)、信披費(fèi)、系統(tǒng)維護(hù)費(fèi)，對(duì)于基金業(yè)績(jī)會(huì)有一定的影響。對(duì)ETF產(chǎn)品而言，規(guī)模披露更是信息透明化的舉措，最新規(guī)模以及規(guī)模變動(dòng)都是投資決策時(shí)應(yīng)該了解的信息。

征求意見稿同時(shí)規(guī)定，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)宣傳推介行為涉及基金經(jīng)理的，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)對(duì)公司投研團(tuán)隊(duì)建設(shè)、平臺(tái)作用發(fā)揮情況進(jìn)行宣傳，不得有下列情形：以快速募集資金為目的對(duì)基金經(jīng)理進(jìn)行過度宣傳；將基金經(jīng)理從業(yè)年限與其實(shí)際投資管理經(jīng)驗(yàn)混同表述；將基金的評(píng)價(jià)評(píng)獎(jiǎng)結(jié)果與基金經(jīng)理相關(guān)聯(lián)進(jìn)行宣傳。

基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)宣傳推介指數(shù)基金時(shí)，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)宣傳指數(shù)基金的工具屬性和資產(chǎn)配置功能，理性引導(dǎo)投資者。以宣傳推介指數(shù)基金為目的，登載標(biāo)的指數(shù)業(yè)績(jī)的，應(yīng)當(dāng)遵守法規(guī)關(guān)于基金業(yè)績(jī)登載區(qū)間、展示收益波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等宣傳推介行為要求。

基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)宣傳推介同業(yè)存單基金時(shí)，應(yīng)當(dāng)充分揭示凈值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，不得片面強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健、低風(fēng)險(xiǎn)、類貨幣市場(chǎng)基金等屬性。

規(guī)范直播推介

資質(zhì)、流程、素材保存全鏈條管控

隨著基金直播成為行業(yè)新風(fēng)尚，相關(guān)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)備受關(guān)注。

征求意見稿指出，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)開展直播業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)合理運(yùn)用信息技術(shù)手段，保證合規(guī)管理和風(fēng)控能力與直播業(yè)務(wù)相匹配。直播內(nèi)容涉及基金宣傳推介的，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守宣傳推介相關(guān)法律法規(guī)要求。

其中規(guī)定，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)與直播平臺(tái)簽訂專門協(xié)議，明確權(quán)利義務(wù)。不具備基金銷售業(yè)務(wù)資格的直播平臺(tái)不得介入基金銷售業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，不得收集、傳輸、留存投資者基金交易信息，為基金宣傳推介提供網(wǎng)絡(luò)空間經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所租用或信息技術(shù)系統(tǒng)開發(fā)等服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)按照《證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)信息技術(shù)管理辦法》要求履行備案程序。

向投資者宣傳推介基金的直播人員，應(yīng)當(dāng)取得基金從業(yè)資格并在基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)。不具備相關(guān)資質(zhì)的直播人員，不得對(duì)基金相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行介紹、解答提問或評(píng)論。直播人員行為構(gòu)成廣告宣傳的，還應(yīng)當(dāng)符合《廣告法》等法律法規(guī)要求。

另要求，直播平臺(tái)應(yīng)當(dāng)關(guān)閉紅包打賞功能，直播人員不得收取觀眾打賞紅包。

此外，對(duì)基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)開展直播業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)符合下列要求：

（一）對(duì)直播腳本進(jìn)行合規(guī)審核，腳本內(nèi)容至少包括直播的流程方案、各環(huán)節(jié)的主題、串場(chǎng)設(shè)計(jì)和主要內(nèi)容；

（二）事前列明直播內(nèi)容中可能涉及的關(guān)鍵、敏感問題清單，擬定備答口徑并履行相關(guān)審核流程；

（三）具有應(yīng)對(duì)突發(fā)狀況的備用腳本，或能夠有效執(zhí)行的直播中斷機(jī)制，確保直播全程可控，并對(duì)評(píng)論區(qū)進(jìn)行管理；

（四）直播過程中，可以采用人工結(jié)合技術(shù)的方式進(jìn)行合規(guī)監(jiān)測(cè)，視情況提示直播人員及時(shí)糾正，并對(duì)不良影響進(jìn)行整改；

（五）直播結(jié)束后，直播人員應(yīng)當(dāng)及時(shí)填寫合規(guī)記錄單，記錄發(fā)生錯(cuò)誤的場(chǎng)景和具體表述，合規(guī)人員應(yīng)當(dāng)根據(jù)直播內(nèi)容風(fēng)險(xiǎn)程度，按照一定比例對(duì)直播情況進(jìn)行審查，并提出明確的合規(guī)審查意見；

（六）采取有效措施防范直播視頻、截圖、展示材料等相關(guān)素材被篡改傳播的風(fēng)險(xiǎn)。

厘清信息費(fèi)用

全面揭示保障投資者知情權(quán)

此次征求意見稿對(duì)基金銷售信息和費(fèi)用揭示作出詳細(xì)要求。

基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在投資者購買基金時(shí)，確保投資者能夠獲取、并有足夠時(shí)間閱讀基金產(chǎn)品資料概要，貨幣市場(chǎng)基金、ETF及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他基金品種或情形除外。

基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在投資者點(diǎn)擊基金產(chǎn)品資料概要鏈接后，直接展示基金產(chǎn)品資料概要內(nèi)容。

基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)全面揭示基金的（認(rèn)）申購費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)、贖回費(fèi)、客戶維護(hù)費(fèi)等費(fèi)用水平。基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)銷售的基金存在多個(gè)份額的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)揭示不同份額的各類費(fèi)用水平。

基金銷售機(jī)構(gòu)銷售收取銷售服務(wù)費(fèi)的基金份額時(shí)，應(yīng)當(dāng)充分揭示銷售服務(wù)費(fèi)定義、收取方式及費(fèi)率水平，不得以不收取（認(rèn)）申購費(fèi)等表述作為宣傳用語。

基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在投資者贖回基金時(shí)，向投資者提示該筆交易產(chǎn)生的贖回費(fèi)用水平，并列明不同持有時(shí)長(zhǎng)對(duì)應(yīng)的贖回費(fèi)用水平。

優(yōu)化績(jī)效考核

樹立長(zhǎng)期導(dǎo)向

為引導(dǎo)行業(yè)摒棄短期激進(jìn)銷售導(dǎo)向，征求意見稿對(duì)基金銷售業(yè)務(wù)績(jī)效考核機(jī)制作出系統(tǒng)性優(yōu)化。

基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)的銷售業(yè)務(wù)績(jī)效考核機(jī)制應(yīng)當(dāng)與功能發(fā)揮、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)狀況、合規(guī)風(fēng)控等因素相適應(yīng)，避免因績(jī)效考核機(jī)制不合理引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)隱患和激進(jìn)行為。

基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定科學(xué)合理的銷售業(yè)務(wù)績(jī)效考核制度，并在制度中明確考核指標(biāo)及其對(duì)應(yīng)的時(shí)間區(qū)間和權(quán)重，以及對(duì)誘導(dǎo)投資者短期申贖、頻繁申贖等短期銷售行為或其他違規(guī)銷售行為的問責(zé)機(jī)制。

基金銷售業(yè)務(wù)績(jī)效考核指標(biāo)應(yīng)當(dāng)包括基金銷售業(yè)務(wù)開展情況和投資者盈虧情況。銷售業(yè)務(wù)開展情況考核指標(biāo)應(yīng)當(dāng)包括基金銷售保有規(guī)模、新發(fā)基金開放申購后保有規(guī)模及占比、定期定額投資業(yè)務(wù)規(guī)模、逆向銷售情況等。投資者盈虧情況考核指標(biāo)應(yīng)當(dāng)包括投資者長(zhǎng)期投資收益、盈利投資者占比、投資者持有期限等。

基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加大權(quán)益類基金保有規(guī)模、投資者盈虧情況的考核權(quán)重，不得將銷售收入和銷售規(guī)模作為主要考核指標(biāo)。

基金銷售業(yè)務(wù)開展情況考核指標(biāo)最短時(shí)間區(qū)間不得少于一年期，投資者盈虧情況考核指標(biāo)應(yīng)當(dāng)以三年以上中長(zhǎng)期為主。

此外，征求意見稿還針對(duì)廉潔從業(yè)、自律管理等方面有相關(guān)要求。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，這是監(jiān)管層強(qiáng)化投資者保護(hù)、規(guī)范基金銷售行業(yè)秩序的重要舉措。征求意見稿從多個(gè)核心環(huán)節(jié)劃定“紅線”，內(nèi)容全面且針對(duì)性強(qiáng)，將有效壓實(shí)機(jī)構(gòu)主體責(zé)任，引導(dǎo)行業(yè)回歸以投資者為中心的本源。