大摩放利好！吹哨人

12月5日上午，突放中國平安AH股盤中跳漲，大利股票配资论坛网A股一度漲1.5%，吹哨人報59.45元/股；H股一度漲2.6%，突放報到58.15港元/股。大利

消息面上，吹哨人有A股“吹哨人”之稱摩根士丹利突放大利好，突放將中國平安加入重點關(guān)注名單，大利仍列為首選。吹哨人該行將中國平安A股目標(biāo)價從70元/股上調(diào)至85元/股，突放H股目標(biāo)價從70港元/股上調(diào)至89港元/股。大利

大摩放利好

據(jù)阿斯達克財經(jīng)，吹哨人摩根士丹利發(fā)表最新研報，突放將中國平安加入重點關(guān)注名單，大利股票配资论坛网仍列為首選。該行將中國平安A股目標(biāo)價從70元/股上調(diào)至85元/股，H股目標(biāo)價從70港元/股上調(diào)至89港元/股。

大摩認(rèn)為，現(xiàn)在更加看好中國平安，相信平安可以抓住居民理財、醫(yī)療健康和養(yǎng)老領(lǐng)域的關(guān)鍵增長機會。同時，市場的主要擔(dān)憂正在逐步出清，為估值提升鋪平道路。

大摩還看好金融+醫(yī)養(yǎng)行業(yè)空間：（1）居民財富將保持年均8%增長；（2）"超級老齡化"趨勢帶來養(yǎng)老剛性需求；（3）中高端醫(yī)療服務(wù)需求增長。平安在四個方面有獨特優(yōu)勢：（1）綜合金融模式，覆蓋客戶全生命金融理財需求；（2）以客戶為中心，深挖客戶價值、錢包份額；（3）輕資產(chǎn)醫(yī)療養(yǎng)老服務(wù)能力快速建設(shè)，未來有望成為第二增長曲線；（4）AI in All，科技賦能效率提升。市場擔(dān)心的主要風(fēng)險已經(jīng)過去：（1）地產(chǎn)風(fēng)險逐步出清；（2）科技子公司更加賦能主業(yè)；（3）償付能力風(fēng)險有限；（4）利差損風(fēng)險可控。

此外，大摩預(yù)測中國平安未來主要財務(wù)指標(biāo)將逐步向好，其中：營運ROE逐年提升，2028年恢復(fù)至14%—15%；2026年NBV增速大于20%，未來三年平均增速>15%；CSM增速有望26年轉(zhuǎn)正。

保險股迎重大機遇？

保險行業(yè)凈資產(chǎn)從2024年年初的2.7萬億元增長至2025年9月的3.7萬億元，重回快速增長軌道；同期保險行業(yè)總資產(chǎn)從31.8萬億元增長至40.4萬億元；資產(chǎn)負(fù)債表良性擴張趨勢得到充分驗證。受益于凈資產(chǎn)恢復(fù)增長，且增速略快于總資產(chǎn)，保險行業(yè)權(quán)益乘數(shù)從2024年年初的11.9倍下降至10.8倍。

除了大摩之外，12月5日，中信證券對于保險股亦有非常正面的看法。中信證券認(rèn)為，保險股面臨重大機遇。保險行業(yè)已從資產(chǎn)負(fù)債表衰退敘事中率先走向良性擴張，周期向好正式確立，預(yù)計2026年向上趨勢進一步加強，體現(xiàn)為：凈資產(chǎn)恢復(fù)并維持較快增長、分紅險作為主力產(chǎn)品更加暢銷、銀保渠道份額集中和總量增長仍然具有很大空間、險資作為耐心資本主力，目前資產(chǎn)結(jié)構(gòu)正受益于債券利率低位波動、股市慢牛的市場格局。

另外，從增量投資資產(chǎn)角度看，根據(jù)歷史經(jīng)驗，考慮保費收入、賠付支出、費用支出等因素，預(yù)計保險業(yè)年增量投資資產(chǎn)在2萬億元-3萬億元；從到期再投資角度看，主要考慮存款、非標(biāo)債權(quán)、債券等到期因素，中信證券預(yù)計年再配置資產(chǎn)在3萬億元左右；二者合計5萬億元—6萬億元。