鳳凰網財經訊 12月17日，指數漲跌指微漲幅三大指數開盤漲跌不一，不滬板塊滬指低開0.06%，源金股票金融配资深成指高開0.10%，屬鋰創業板指高開0.03%。居前能源金屬、指數漲跌指微漲幅豬肉產業、不滬板塊鋰礦等板塊指數漲幅居前，源金航天系、屬鋰乳業奶粉、居前eSIM等板塊指數跌幅居前。指數漲跌指微漲幅

外盤市場：

美股三大指數漲跌不一，屬鋰股票金融配资僅納指小幅收漲，居前標普500指數連續第三個交易日下跌。截至收盤，道瓊斯指數跌0.62%，報48,114.26點；標普500指數跌0.24%，報6,800.26點；納斯達克指數漲0.23%，報23,111.46點。

盤前公布的數據顯示，美國11月新增就業6.4萬人，略高于市場普遍預期的4.5萬人。但10月就業人數減少了10.5萬人，11月失業率也升至4.6%，高于市場預期的4.5%，創四年多來新高，引發市場對美國經濟狀況的擔憂。

熱門中概股多數下跌，納斯達克中國金龍指數跌0.34%，阿里巴巴跌0.53%，拼多多跌1.25%，網易跌1.85%，京東平收，百度漲0.40%，蔚來汽車漲0.80%，小鵬汽車漲0.87%，理想汽車漲0.24%，嗶哩嗶哩跌0.53%，騰訊音樂跌0.62%，小馬智行漲7.28%。

機構觀點：

中金：預計化工行業周期拐點有望到來

中金公司研報認為，石化化工行業下行周期已持續約3年半時間，隨著行業資本開支持續下降及海外落后產能加快退出，我們認為行業產能將進入低增長階段，同時以行業自律為主的反內卷也加快了相關產品盈利修復。隨著供給端利好因素持續累積及新能源等領域需求的快速增長，我們預計化工行業周期拐點有望到來。

中信建投：In Vivo CART發展迅速，后續發展值得關注

中信建投研報指出，In Vivo CART賽道發展火熱，2025年已經有四個MNC并購的案例發生。具體來看，In Vivo CART分為LNP和慢病毒兩條技術路線，兩條技術路線均具備顯著特色。LNP路線來看，藥物在臨床前展現出了快速轉染以及優異的靶向性特點，慢病毒路線中，Esobiotec等公司的BCMA In Vivo CART已經在小人群MM患者中展現非常好的早期數據。整體看，In Vivo CART發展迅速，后續發展值得關注。

華西證券：科技輪動缺位時，關注消費板塊高低切邏輯

華西證券指出，對于股市而言，科技輪動缺位時，關注消費板塊高低切邏輯。進入12月，市場追高科技的意愿有所下降，而資金仍在嘗試突圍。在這種情況下，高低切邏輯有望受到關注。從11月經濟數據來看，消費增速放緩，考慮到中央經濟工作會議將“堅持內需主導”列為2026年重點任務的首位，市場或將博弈政策加碼的預期。同時，紅利板塊從11月14日開始調整，截至今日累計下跌5.95%，從924以來的歷史經驗來看，潛在跌幅或有限。新能源邏輯相對扎實，但在11月21日大跌后尚未明顯修復，同樣是值得關注的方向。

中信證券：目前中國消費市場體現出顯著的“K型復蘇”特征

中信證券指出，目前中國消費市場體現出顯著的“K型復蘇”特征，消費板塊的反彈與大眾消費的溫和復蘇形成鮮明分化。這一格局主要由供給側剛性約束、高凈值客群財富效應以及政策端邊際改善共同驅動，暫難言為需求驅動的趨勢性回暖。具體而言，航空業受飛機引進延遲、發動機檢修等因素制約，有效運力增長受限；高端零售物業與奢華酒店則憑借稀缺的區位與品牌壁壘，在需求承壓背景下實現客流與收益領先復蘇。與此同時，資本市場表現與黃金價格上行帶來的財富效應為奢侈品、高端旅游及博彩等順周期板塊提供了需求支撐。政策層面，行業自律公約有效夯實了航空票價與收益率的底線，而離島免稅政策的優化與海南封關在即，則創造了潛在增量空間。重點建議關注財富效應傳導、供給端優化推動的經營拐點機會，包括受益于資本市場財富效應潛在傳導的偏高端消費，如出境游、酒店、博彩、免稅、奢侈品&高端美護、高端地產物業等。

銀河證券：證券板塊估值處于歷史低位

銀河證券指出，國家“穩增長、穩股市”、“提振資本市場”的政策目標將持續定調板塊未來走向，流動性適度寬松環境延續、資本市場環境持續優化、投資者信心重塑等多方面因素共同推動證券板塊景氣度上行。當前環境下，中長期資金加速入市，市場活躍度維持高位，資本市場展現出“健康牛”態勢，財富管理轉型、國際業務拓展、金融科技賦能均有望成為行業提升ROE驅動力。當前板塊估值處于歷史低位，防御反彈攻守兼備。