商業航天概念股，分鐘繼續活躍！直線漲停

12月4日，全線按年配资平台官方商業航天概念股集體異動。啥情截至今日收盤，分鐘中國衛星、直線漲停海昌新材、全線龍洲股份、啥情華伍股份等10多只個股漲停或漲超10%。分鐘

從消息面來看，直線漲停12月3日，全線朱雀三號重復使用運載火箭成功發射，啥情進入預定軌道。分鐘本次任務雖未實現預定火箭一級回收目標，直線漲停但檢驗了朱雀三號運載火箭測試、全線發射和飛行全過程方案的正確性、合理性，各系統接口的按年配资平台官方匹配性，獲取了火箭真實飛行狀態下的關鍵工程數據，為后續發射服務、子級可靠回收可重復使用奠定了重要基礎。

有券商表示，朱雀三號首飛成功有望直接加速2026年千帆星座組網進度。朱雀三號是我國首個進行可回收嘗試的大型火箭，我國商業航天后續有望邁入高速發展階段。

漲停潮

4日，商業航天概念股掀起漲停潮。其中，龍洲股份、華伍股份、日發精機等開盤沒多久就被資金直線拉升至漲停板。隨后，達華智能、泰爾股份、和而泰、東珠生態、海昌新材等陸續漲停，航天環宇一度漲近19%，招標股份一度漲近18%。午后，中國衛星也直線拉升，10分鐘內封死漲停板；飛沃科技一度大漲近20%，股價再創歷史新高；廣東宏大盤中也一度觸及漲停板。截至收盤，商業航天板塊漲停個股有10只。另外，飛沃科技漲超19%，招標股份漲超13%，航天環宇漲超10%。

12月3日，朱雀三號遙一運載火箭在東風商業航天創新試驗區發射升空，按程序完成了飛行任務，火箭二級進入預定軌道。

據北京日報報道，朱雀三號首飛成功入軌，為我國航天運力體系增添了一款性能先進、潛力巨大的新型主力火箭，補強了我國大運力、低成本、高頻次進入空間的運載能力，精準響應了國家衛星互聯網星座工程建設大規模組網的迫切需求。任務同時開展了火箭一級回收驗證，但過程中發生異常燃燒，未實現在回收場坪的軟著陸，具體原因正在進一步分析排查。

朱雀三號的首飛實現了五項“國內首次”：國內首次實現全新總體布局的重復使用液氧甲烷運載火箭入軌飛行，國內首次實現九機并聯液氧甲烷動力系統的集成應用，國內首創全新的高強度不銹鋼和高性能激光焊接貯箱制造材料和工藝體系，并在國內首次實現入軌級重復使用運載火箭高精度返回導航、制導與控制技術的飛行驗證，在國內首次實現重復使用運載火箭混合冗余分布式綜合電子集成設計與應用。

本次任務雖未實現預定火箭一級回收目標，但檢驗了朱雀三號測試、發射和飛行全過程方案的正確性、合理性，各系統接口的匹配性，獲取了火箭真實飛行狀態下的關鍵工程數據，為后續發射服務、子級可靠回收可重復使用奠定了重要基礎。

朱雀三號一子級按照20次可重復使用的目標設計。研制團隊將盡快開展本次試驗過程的全面復盤與技術歸零，全力查明故障原因，持續優化回收方案。后續，朱雀三號將加快從“入軌到回收”的技術驗證，推動常態化復用運載發射的靈活成熟運營，為年均千顆級衛星的密集部署奠定基礎，并將作為貨運航天飛機的發射平臺，全力支持我國載人航天工程建設。

行業發展有望提速

朱雀三號是藍箭航天空間科技股份有限公司自主研制的新一代低成本、大運力、高頻次、可重復使用液氧甲烷運載火箭。朱雀三號遙一運載火箭采用單芯級兩級串聯構型，一二級箭體直徑4.5米，整流罩直徑5.2米，全箭長66.1米。動力系統基于藍箭航天自主研制的天鵲系列液氧甲烷發動機。火箭一級裝有反作用控制系統、柵格舵與著陸支腿，可在完成軌道發射后實施垂直返回回收與再利用。

長江證券表示，朱雀三號是我國首個進行可回收嘗試的大型火箭，我國商業航天后續有望邁入高速發展階段。民營企業及院所針對大推力可回收火箭的研發進度相對接近，主要集中于2025年底進行首飛試驗。參考國際上各類型號火箭研發-商用時間，液體火箭需1~3年，重型火箭需3~5年，獵鷹九號（可重復使用版本成熟）耗時8年。考慮到我國在大推力可回收領域具備后發優勢，若假設3年內可完成首飛-商用，則我國衛星互聯網有望在2028年實現發射成本的大幅下降。

西部證券指出，結合近期衛星互聯網政策、商業火箭首飛排期和核心產業鏈企業訂單變化，我國衛星互聯網和商業航天產業有望在明年迎來基本面拐點，堅定看好。

政策頂層規劃方面，商業航天產業事業已是國家力量重點支持方向。西部證券表示，“十五五”規劃建議中，“建設現代化產業體系，鞏固壯大實體經濟根基”部分提出：“加快建設制造強國、質量強國、航天強國、交通強國、網絡強國”，航天強國在文件中排序前列。國家航天局在11月發布《行動計劃》及成立商業航天司，將商業航天納入國家航天發展總體布局，支持力度持續加碼。

從產業空間來看，衛星互聯網產業“十五五”期間將保持翻倍復合增速。我國目前在冊的衛星星座共計100個，其中包括商業航天項目88個，國家級戰略工程12個，僅前五大星座規劃總數已接近5萬顆。參考SpaceX的火箭發射價格、微小衛星重量等資料，測算未來五年我國低軌星座建設將帶來1011億元的火箭運力和2074億元的衛星制造增量市場，兩大新增市場的年復合增速分別為82%和95%，具備優秀的成長性。

西部證券認為，明年我國航天運力大幅提升具有較高的確定性，堅定看好商業航天產業及各細分領域核心標的訂單釋放。

華西證券指出，國家加速推動商業航天建設，有望助力包括手機直連衛星、北斗短信等應用加速普及。衛星網絡作為6G網絡建設基礎，當前時點符合6G標準及建設時間。自8月以來相關部門表示會發放衛星互聯網牌照，我國衛星互聯網商業運營邁出關鍵的第一步，牌照的發放有望推動全產業鏈向規模化加速邁進。當前衛星互聯網發展勢頭迅猛，星座常態化發射，實現通信容量增大，時延降低，同時有望看到手機寬帶直連衛星與低軌衛星網聯智能駕駛系統的相關應用快速落地。